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固定收益日报（2017-6-8）
发布时间：2017-06-08 09:22:54 | 点击：4341公开市场
◆1、周三央行进行400亿7天、500亿14天及900亿28天逆回购操作，当日有2400亿逆回购到期，净回笼600亿元。另有733亿元MLF到期。另外，央行对7天、14天、28天期逆回购需求询量。
要闻资讯
◆1、李克强周三主持召开国务院常务会议，决定推出新的降费措施，要求兑现全年为企业减负万亿元的承诺；部署新建一批大众创业万众创新示范基地，推动体制机制创新和经济转型升级；通过《志愿服务条例（草案）》。
◆2、中国5月外汇储备环比增240亿美元，连增4月。中国5月外汇储备为30535.7亿美元，预期30400亿美元，前值30295.3亿美元。5月末黄金储备5924万盎司，较4月维持不变。
◆3、财政部发布通知，2017年1月1日至2019年12月31日，将小型微利企业的年应纳税所得额上限由30万元提高至50万元，对年应纳税所得额低于50万元（含50万元）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。
◆4、中国证券报：近期，银行间市场、货币市场的利率水平快速上升。专家认为，利率快速上升更多是短期现象，不会长期持续。利率上升是去杠杆的必然过程。只有利率水平比原来宽松环境下的水平有所抬升，才可能为去杠杆创造比较好的外部条件。专家称，未来不存在持续加息的可能。
◆5、经济参考报头版刊文称，在调整过程中，短期内金融市场出现一些波动在所难免。应正确看待市场波动和监管强化之间的关系，增加对正常市场波动的容忍度。金融监管应该持续加强，但金融管制并非越严越好。在保持监管定力、强化金融监管的同时，应坚持市场化方向，进一步深化金融体制改革，更好地保护金融业创新的积极性，更好地发挥金融在资源配置中的重要作用。
◆6、中国证券报：6月以来，同业存单“供需缺口”继续扩大，收益率升破5%。分析人士指出，伴随同业链条的逐步清理，未来市场整体杠杆水平将进一步下降，同业存单有望逐渐进入“量价齐跌”的阶段。但6月同业存单可能重回“量价齐升”的局面，短期内银行负债端的压力再次波及资产端的风险值得警惕。
◆7、上海证券报：近期，银行间市场资金利率上行引发广泛关注。自2015年10月24日央行最近一次降息后，主要商业银行存款挂牌利率普遍已经上浮到当前水平，近期并未作调整，但货币市场利率确实存在一定上行。不过多位业内人士认为，监管部门已采取积极措施，不会出现流动性异常紧张的情况。
◆8、万科董秘朱旭：现在房价有所下降，但是地价并没有降低，土地市场竞争依然激烈。对下半年房地产市场发展保持谨慎态度，未来形势可能比想象中更严峻。
◆9、中银香港：银色债券首日（6月6日）认购反应理想，每人平均认购额为10万港元，与去年相当；经电子销售渠道认购银色债券的客户占16%，经分行认购的客户占84%。
◆10港交所公告称，已就债券通与中国外汇交易中心附属公司成立合资公司，将为北向通投资者的备案入市提供支持与帮助，并会与国际债券交易系统紧密蹉商，投资者将使用该等交易系统买卖中国内地债券市场的各类债券。
◆11、【债券重大事件】①联化科技拟向控股子公司提供不超过1.2亿元财务资助②东方金钰前5月累计新增借款占2016年末净资产101.18%③耒阳城投将于7月5日召开“15耒阳城投债”2017年第一次持有人会议。
债市综述
◆1、国债招标结果好于市场预期，午后期债现券携手反弹。10年期国债期货主力合约T1709涨0.12%，盘中一度下跌0.36%；5年期主力合约TF1709跌0.07%，盘中一度下跌0.29%。现券收益率涨跌互现，10年期国开活跃券170210收益率现下行1.06bp至4.3425%，10年期国债活跃券170010收益率上行2.25bp报3.655%。
◆2、货币市场利率涨跌不一。银行间同业拆借1天期品种报2.8129%，跌3.2个基点；7天期报3.1484%，涨13.14个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.7823%，跌6.42个基点；7天期报2.9381%，跌0.41个基点。
◆3、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.80%，跌6个基点，FR007报3.50%，涨6个基点，FR014报3.90%，跌10个基点。
◆4、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.75%，跌8个基点；FDR007报3.50%，跌3个基点；FDR014报3.80%，跌11个基点。
◆5、Shibor多数上行，跨月品种仍大幅攀升。隔夜Shibor跌3.29bp报2.8090%，7天Shibor跌0.40bp报2.8919%，1个月Shibor涨6.71bp报4.4304%，1年Shibor涨0.69bp报4.3991%。
◆6、美债收益率普遍上行，科米听证会证词显示特朗普未妨碍司法。美国10年期基准国债收益率涨2.9个基点至2.1763%。 30年期美债收益率涨2.7个基点至2.8373%。两年期美债收益率涨1.6个基点，至1.3142%。五年期美债收益率涨2.8个基点，至1.7401%。
◆7、意大利与西班牙10年期公债收益率之差周三（6月7日）接近2011-2012年欧元区债务危机以来最宽水准，凸显意大利是欧元区最脆弱市场之一的状况。意大利10年期公债较可比德债利差扩阔至203个基点，为4月21日来最宽。意大利与西班牙公债利差为74个基点，只比3月峰值低1个基点。3月峰值为2012年2月以来最高。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7940，创7个月最高收盘，较上一交易日涨28个基点。人民币兑美元中间价报6.7858，为去年11月10日来新高，调升76个基点，为连续6日调升。
◆2、美元指数涨0.16%，报96.7038，持稳于7个月低点附近，欧元走软，欧央行货币政策会议将召开。欧元兑美元尾盘跌0.18%，报1.1257，最低触及1.1205的低点。
研报精粹
◆1、中信建投：我们需要注意到，一级市场，国债和政策性银行债的发行情况两重天，政策性银行债的需求仍然较好，两者配置机构的差异反映了银行体系紧张的流动性。而资金面唯一能够确定的即是不会放松。而对非银机构而言，在当下利空未尽的情况下，一级市场买长久期债券博资本利得似乎也没有动能。对于后市，我们继续维持持久战的论调，谨慎为上。
◆2、九州证券邓海清：整体上看，此次超级国债招标结果好于市场预期。中标利率公布之后，债券二级市场收益率有所下行，表明招标利率比市场的预期要好。从招标倍数看，10年期全场倍数接近3倍，处于较高水平，也反映了配置需求并没有市场想象的那么差。2017年的债券市场“先苦后甜”，“监管协调2.0”为下半年债券市场慢牛奠定基石。
◆3、国君固收评5月外储数据称，外储继续回补，幅度符合预期。人民币“可控度”上升，与美元“双弱”格局将延续。资金利率在6月美联储加息落地后有望进入高位盘整过程，美联储加息还在“上半场”，对国内资金利率的推升过程并未完成。
◆4、海通宏观姜超：17年下半年，存货周期应已结束，地产投资或面临大幅跳水，而去杠杆将传导进实体经济，届时经济下行风险将明显增加。现金为王是短期主要策略。现金并不是纯粹的持币，而是配置货币类资产，而今年持有现金的机会成本有限，也可以借着市场回调的机会，布局中国的优质资产。债券类资产仍具备长期投资价值。
今日提示
◆1、6月8日，有17附息国债10(续发)（计划发行400亿元，债券期限10年）、17附息国债09(续发)（计划发行400亿元，债券期限1年）、17国开10(增9)（计划发行110亿元，债券期限10年）等30只债券缴款。
◆2、6月8日，有17四川债19（计划发行120亿元，债券期限7年）、17四川债18（计划发行120亿元，债券期限5年）、17四川债17（计划发行120亿元，债券期限3年）等40只债券招标。
◆3、6月8日，有11国开35（计划发行200亿元，票面利率4.37%）、16广西债14（计划发行100亿元，票面利率3.28%）、16广西债13（计划发行100亿元，票面利率3.24%）等83只债券还本付息。
◆4、6月8日，有17上海债03（计划发行154.6亿元，票面利率3.83%）、17上海债01（计划发行154.6亿元，票面利率3.75%）、17北京银行CD127（计划发行124.8亿元）等172只债券上市。