国定收益日报（2017-6-5）

◆1、上周五央行进行300亿7天、200亿14天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，净投放300亿元。上周净投放300亿元。

◆2、Wind资讯统计数据显示，本周（6月3日-6月9日）央行公开市场有4700亿逆回购到期，周一至周五分别到期300亿、600亿、2400亿、900亿、500亿；此外，还有2243亿MLF到期，周二、周三分别有1510亿、733亿；无正回购和央票到期。

◆1、央行副行长陈雨露在清华五道口金融论坛开幕式上致辞称，中国寻求“不紧不松”的货币政策，同时寻求确保基本稳定的流动性。央行将做好供给侧结构性改革的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

◆2、财政部表示，国务院高度重视政府债务风险防范，严禁利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资，各地严格按照政府采购法确定的服务范围实施政府购买服务，严禁将金融机构、融资租赁公司等非金融机构提供的融资行为纳入政府购买服务范围。

◆3、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵：中国杠杆率是中等、可控的，去杠杆不是把杠杆率降到0应鼓励各类资管公司参与企业资产重组，推进企业并购重组，优化企业结构。

◆4、全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，中国不缺钱，也不缺需要钱的项目，难的是如何疏通融资渠道。除了多层次股权市场之外，建立多层次信贷市场的重要性不可忽视。

◆5、证券时报：今年前五月，信用债发行利率普遍飙升。其中，中期票据平均发行利率同比上涨146个BP。此外，今年以来已有3只期限不等的信用债发行利率超过9%。分析人士认为，监管对债券市场的冲击可能还远未结束。未来利率仍有上行压力，尤其是中低等级信用债，其面临的发行压力仍然较大。

◆6、清华大学国家金融研究院副院长朱宁：反对房地产税推高房价说，建议在保有环节征收；房地产税可为各地提供廉租房、公租房的资金来源；房地产税可使地方政府有稳妥的持续增长税收，这将使地方政府“卖地”的增加财政收入的动机有所减少。

◆7、经济参考报刊文称，经验表明，金融去杠杆既需要堵住资金的高风险流向，更需要将金融体系的流动性疏导进实体经济。唯有如此，才能在支持实体经济的同时，降低金融风险，真正维护金融安全。

◆8、央行金融稳定局局长陆磊表示，要让资管回归业务本质，打破刚性兑付；资管业务本质上是经营机构的表外业务，收益和风险均由投资者享有和承担，应该明确要求经营机构不得承诺保本、保收益，并加强对投资者的教育。

◆9、中国经营报：为“抢存款”，无论是国有银行还是中小银行，存款利率的上浮均较大，最高超过40%；银行理财产品收益率也创年内新高，超过7%的产品再现江湖。

◆10、今年前五月，信用债发行利率普遍飙升。其中，中期票据平均发行利率同比上涨146个BP。此外，今年以来已有3只期限不等的信用债发行利率超过9%。

◆11、【债券重大事件】①澜沧江水电取消20亿元超短融发行②宝塔石化所持宝塔实业股份解除冻结③珠海中富兑付“12珠中富MTN1”剩余本金④九龙江协议转让子公司股权。

◆1、上周五资金面显紧势，隔夜Shibor大涨逾14bp，新债发行不及预期，期债略偏强，10年期国债期货主力合约T1709涨0.06%，5年期主力合约TF1709涨0.04%。现券走弱，10年期国开活跃期170210收益率上行0.63bp至4.345%，10年期国债活跃券170004收益率上行1.43bp报3.63%。下周逆回购及MLF到期近七千亿，留意央行操作情况。

◆2、上周五银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.80%，涨15个基点，FR007报3.44%，涨4个基点，FR014报3.91%，涨6个基点。

◆3、上周五银银间回购定盘利率悉数上扬，FDR001报2.80%，涨16个基点；FDR007报2.80%，涨2个基点；FDR014报3.85%，涨6个基点。

◆4、上周五Shibor多数上行，隔夜大涨14.28bp。隔夜Shibor涨14.28bp报2.7953%，7天Shibor涨1.8bp报2.8840%，3个月Shibor涨2.33bp报4.6012%，1年Shibor涨0.73bp报4.3773%。

◆5、截至5月31日，全国地方政府债券今年发行规模约1.35万亿，相较于全年预计5万亿左右发行计划而言，发行进度较慢。不少省份债券招标上限为同期国债收益率上浮15%，但黑龙江、福建、内蒙古、广西等省份已将上限提至30%。

◆6、美债收益率普遍大跌，美国10年期基准国债收益率跌5.8个基点至2.1591%。 30年期美债收益率跌5.8个基点，至2.8115%。两年期美债收益率跌0.8个基点，至1.2899%。五年期美债收益率跌4.5个基点，至1.7204%。

◆7、上周五欧元区政策制定者之间的分歧不断加大，令投资者怀疑当前水平的刺激措施还能持续多久。这导致对欧元区长期公债的需求减弱。德国10年与30年期公债收益率差周五（6月2日）早盘触及86个基点，为2016年1月以来最高，稍后略微缩窄。

◆1、上周五在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8162，较上一交易日跌101个基点，结束四日连涨，本周累计上涨448个基点。离岸人民币兑美元跌410点报6.7915。人民币兑美元中间价报6.8070，调升20个基点，为连续3日调升。

◆2、上周五美元指数尾盘跌0.58%，报96.6578，跌至七个月低点。非农数据不及预期，市场对美联储六月加息产生疑虑。美元兑欧元和瑞郎跌至七个月低点，兑日元下滑至两周低点。

◆1、中信证券明明团队称，企业景气回落叠加PPI下行，实际利率快速上升，叠加企业利润回落，有引发债务风险积聚的可能性，预计宏观政策将进入更加稳定的时期。

◆2、华创债券团队认为，监管依然是目前影响债券市场最核心的因素。6月12日是银行自查结束期限，从前期自查到银监会检查，从银监会摸底到出台具体的监管细则，从预期影响业务到实际影响业务，监管对债券市场的冲击可能远还没有结束。

◆3、中泰证券首席经济学家李迅雷认为，无论是新股发行节奏加快，还是市场非流通股解禁压力增大，都不是股市下跌关键因素。中国经济问题、楼市问题和股市问题同出一辙，均为供给问题，从来都不是需求问题。

◆4、方正宏观任泽平认为，本轮货币收紧和监管加强兼具逆周期调节和总清算色彩，未来的出路是在金融去杠杆和抑制资产泡沫的同时，大力推动大规模减税等市场化导向的改革。

◆1、6月5日，有17河南债07（计划发行142亿元，债券期限7年）、17河南债06（计划发行142亿元，债券期限5年）、17贴现国债26（计划发行100亿元，债券期限0.2493年）等29只债券缴款。

◆2、6月5日，有17上海债03（计划发行154.6亿元，债券期限10年）、17上海债01（计划发行154.6亿元，债券期限5年）、17上海债02（计划发行100亿元，债券期限7年）等16只债券招标。

◆3、6月5日，有15福建债44（计划发行122.8亿元，票面利率3.3%）、16贵州债11（计划发行120亿元，票面利率3.18%）、16贵州债10（计划发行120亿元，票面利率2.99%）等128只债券还本付息。

◆4、6月5日，有17华夏银行二级01（计划发行220亿元，票面利率4.8%）、17国开10(增7)（计划发行110亿元，票面利率4.04%）、17国开06(增6)（计划发行50亿元，票面利率4.02%）等131只债券上市。