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国定收益日报（2017-6-2）
发布时间：2017-06-02 09:31:55 | 点击：4370公开市场
◆1、周四央行公开市场进行700亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。
要闻资讯
◆1、中国5月财新制造业PMI为49.6，较4月回落0.7个百分点，是11个月来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩。莫尼塔研究钟正生表示，5月制造业压力进一步加大，经济下行的趋势已经基本确立。
◆2、5月份央行通过中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）以及抵押补充贷款（PSL）三种方式共向市场净投放资金人民币986.5亿元。这一净投放额大于4月份，应该和金融业大力去杠杆下金融市场急跌有关。不过，净投放额仍远低于3月份的4669.81亿元，表明央行总体上仍在践行稳健中性的货币政策。
◆3、财政部印发地方政府土地储备专项债券管理办法，明确发行土地储备专项债券的土地储备项目，应当有稳定的预期偿债资金来源，对应的政府性基金收入应当能够保障偿还债券本金和利息。
◆4、中国证券报：分析人士称，由于今年传统基础市场业务不好做，可交换债、资产证券化（ABS）等多项业务均成了“红海业务”，短期内券商资管规模将面临较大收缩压力。未来券商资管想要突出重围，将更加依赖主动投资能力及产品设计能力。
◆5、上海证券报：由于叠加了MPA考核、跨季资金需求增大以及美联储6月可能加息等因素，今年6月市场流动性波动加剧或难避免。但市场人士指出，央行意在从市场预期和流动性投放两个方面加强货币市场的利率稳定，因此即便资金价格在6月波动加大，资金面紧张现象难以再现。
◆6、上海证券报刊文称，近期银行理财业务规模增长放缓的相关因素，主要是央行层面的宏观审慎监管对银行理财业务规模扩张的约束。从机构监管和行为监管角度全方位监管银行理财业务，将为银行资管参与大资管竞争夯实制度基础。在回归“代客理财”本源的大前提下，银行理财业务从“规模为王”的时代正步入“百花齐放”和“客户为王”的时代。
◆7、中国证券报：专家和银行业内人士指出，目前来看，金融去杠杆远未结束，同业业务扩张受限甚至收缩，银行对稳定负债的争夺或更趋激烈，负债成本有继续上升的压力，对资产端收益率也将造成上行压力。预计未来一段时间内，总体市场流动性可能处于小幅收紧的状态，货币市场利率大概率还会持续走高，存款利率也还具备上行空间。
◆8、香港金管局称，尽管出现离岸人民币流动性趋紧状况，同业拆借市场仍有序运行，已向银行提供流动性支援，将会继续密切监察离岸人民币市场的情况。香港离岸人民币隔夜HIBOR周四大涨2174个基点至42.815%，创1月6日以来新高。
◆9、【债券重大事件】①瀚瑞投资延迟发行20亿元短融②中联重科116亿元出售全资子公司80%股权③天津市政投资涉重大诉讼判决④天威集团发布违约事项后续进展情况。
债市综述
◆1、月初资金面意外收敛，5月财新制造业PMI大幅不及预期提振期债走强，10年期国债期货主力合约T1709涨0.15%，5年期主力合约TF1709涨0.18%。现券收益率持稳，10年期国开活跃期170210收益率现上行0.08bp至4.3370%，10年期国债活跃券170010收益率上行0.50bp报3.615%。6月资金面将受到多重考验，大幅波动或难以避免。
◆2、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.65%，涨3个基点，FR007报3.40%，涨30个基点，FR014报3.85%，跌10个基点。
◆3、银银间回购定盘利率两升一降，FDR001报2.64%，涨2个基点；FDR007报2.78%，涨12个基点；FDR014报3.79%，跌1个基点。
◆4、Shibor悉数上行。隔夜Shibor涨1.60bp报2.6525%，7天Shibor涨1.0bp报2.8660%，3个月Shibor涨1.38bp报4.5779%，1年Shibor涨1.21bp报4.3700%。
◆5、香港离岸人民币HIBOR全线上涨，隔夜利率涨2174个基点至42.815%，为连续第二日大涨，续创1月6日以来新高。7天利率升1174个基点至19.59633%，14天利率升733个基点至13.91267。
◆6、美债收益率普遍上涨，美国ADP就业数据向好。美国10年期基准国债收益率涨1.9个基点，至2.2167%。30年期美债收益率涨1.2个基点，至2.8695%。两年期美债收益率涨2.0个基点，至1.2977%。五年期美债收益率涨1.7个基点，至1.7648%。
◆7、欧元区债市周四（6月1日）遭遇一些卖压，因多个国家标售公债，不过指标公债收益率并没有离开本周稍早触及的数月低点太远。德国10年期公债收益率周四上涨最多2个基点至0.32%，但随着交易日展开，向0.30%关口回落，朝周三触及的逾一个月最低水准0.286%靠拢。
汇市速递
◆1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8061，较上一交易日涨149个基点，日内连续升破6.80、6.79关口，创2016年11月9日以来新高至6.7878；离岸人民币兑美元由涨转跌120个基点，早盘一度涨逾200点，创七个半月新高至6.7238；人民币兑美元中间价调升543个基点，报6.8090，为去年11月10日来最高。
◆2、美元指数涨0.27%，报97.2244。美国ADP私营就业数据表明美国经济状况仍然强劲。
◆3、瑞信：上调人民币预期，人民币今年年底前不会破7；大华银行：调强对在岸人民币兑美元6月末在7.02、今年底为7.16的预测；裕信银行：目前对于在岸人民币兑美元今年底至7.15的预测看起来过于悲观，目前正在审视该预测。
研报精粹
◆1、华创债券：央行在6月会进行MLF操作、并重启28天逆回购投放跨季流动性的表态对缓解银行MPA考核压力并没有多大作用，而且静态的用贷款利率去判断债券收益率的顶也存在一定误差。此外，6月同业存单到期滚动压力大、而存单购买需求下滑导致供需格局趋弱，存单利率或将进一步上行也会限制债券收益率下行的空间。因此，短期依然建议谨慎。
◆2、中信证券明明团队：综合考虑流动性的利多与利空因素，坚持认为六月份的流动性仍将较为宽松。虽然MPA考核与季末时点的特殊因素会给流动性带来一定的压力，但是以我们对于货币政策、汇率和监管的认识，我们认为六月份流动性压力较三月而言更小一些，对于流动性市场的冲击也相应较小。
◆3、天风固收评土储专项债：总的来说，虽然土地储备专项债券存在品种不同、地区不同、储备地块不同等多方面的差异，但是考虑到地块组合优势、短期内额度有限且可续发等条件，土地储备专项债券的估值差异将比较有限。
◆4、中信建投：目前国开债收益率已经进入到顶部区间，在 央行维稳思路下长期资金利率继续上行空间有限，且由于5月3M NCD发行量大和跨季需求有关，如本月发行减少，6月3M Shibor利率也存在下行的可能，短期内浮息债并无明显优势。
今日提示
◆1、6月2日，有17农发09(增6)（计划发行50亿元，债券期限5年）、17农发07(增4)（计划发行50亿元，债券期限3年）、17农发08(增6)（计划发行40亿元，债券期限1年）等15只债券缴款。
◆2、6月2日，有17河南债07（计划发行142亿元，债券期限7年）、17河南债06（计划发行142亿元，债券期限5年）、17贴现国债26（计划发行100亿元，债券期限0.25年）等19只债券招标。
◆3、6月2日，有10国开15（计划发行200亿元，票面利率3.21%）、16河北债11（计划发行145亿元，票面利率3.23%）、16河北债10（计划发行145亿元，票面利率2.94%）等56只债券还本付息。
◆4、6月2日，有17贴现国债25（计划发行100亿元）、17广发银行CD099（计划发行75亿元）、17华夏银行CD189（计划发行30亿元）等108只债券上市。