大宗商品到底谁跌最多？ 星巴克或许最有发言权

　　一说到大宗商品暴跌的最大“受害者”，市场很容易将其联想到本周刷新5年新低的黄金，或者是跌跌不休的铜。然而事实上，本年至今为止跌幅最大的品种却是咖啡。巴西的降雨熄灭了咖啡牛市，咖啡帝国星巴克却可以更低的成本的单品售价。

　　彭博数据显示，今年迄今为止，大宗商品指数跌幅为7.6%。其中近期跌势显著的黄金仅有7.2%的跌幅，白银则更少，为5.2%。咖啡则以23.5%领跌，随后是高品位铜12.3%的跌幅。布伦特油价跌幅仅有0.5%。可可是最大赢家，年内为止录得14.7%的涨幅，紧随其后的是棉花6.8%的涨幅。

　　星巴克显然是咖啡豆成本降低的直接受益者——在降低了咖啡豆成本的同时，还能卖出定价更高的拿铁。

　　公司发言人Lisa Passe在近日一份声明中说，公司必须“在实现我们的企业盈利，和继续为忠实客户提供价值并吸引新客户之间寻求平衡”。而加拿大星巴克连锁店部分饮品已经涨价10分至20分不等。

　　在今年春季，星巴克在看到咖啡豆价格大幅跳水后就采取行动，锁定了当年其余月份所需全部咖啡豆，以及来年所需三分之二用量的价格。“基于对市场的观察，当时我们预计咖啡的价格将会下落，”首席财务官Scott Maw在4月底的一次电话会议中说，“我们就等着，我们有耐心，当它们降至我们的目标价格区间时，我们就备足了一年的用量。”

　　尽管这种对冲风险的操作，现在来看产生了相反的结果：咖啡价格最近的下跌，意味着星巴克也被迫以高于市场现有水平的价格，购买了一些今年春季“烘焙”的豆子，因为他们早了几个月锁定了一个比现在稍高的价格。

　　然而，如果市场走势如星巴克所判断，那么明年咖啡豆的价格将会回弹，而这家公司仍将按照今年的低价位收购咖啡豆。与此同时，它将继续把那每杯5到20美分的额外利润，装进自己的口袋。

　　无论咖啡价格在未来如何演变，星巴克已经立于不败之地。

　　星巴克截至3月29日为止的第二财季的财报显示，公司营收45.6亿美元，比去年同期增长18%，净利润达到4.95亿美元。

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