期货之殇

　　一代私募传奇人物逍遥刘强殒命，又一次体现出资本市场是消灭神话的地方，现在的投资者不管股市涨跌，都会首先想到股指期货市场的八卦，或说期指带动股市下跌，或计算股指期货多头在牛市中赚了多少钱。对于股指期货投资者，正应验了那句话，光看到贼吃肉，没看见贼挨打。

　　一位期货公司风险控制岗位主管说过，每100名新开户客户，第一年会有90人因亏损严重离开期货市场，第二年会再有5人离开，第三年会再离开4人，最后留下的这一个人才能被锻炼成打不死的小强。一个期货投资者，如果没有三年的实战经历，将有很大概率被市场淘汰。

　　还有一位资深投资者对比过股市和期市，说股市散户投资者众多，都是小绵羊，也有一些大户和机构，他们更像是大灰狼，小绵羊注定要被大灰狼吃掉，但部分小绵羊也能够跟着大灰狼一起吃一些小绵羊；但期货市场则不同，里面几乎没有小绵羊，都是大灰狼，这是一个狼吃狼的市场。

　　正因为是狼吃狼，所以期货市场的上涨或者下跌往往异常惨烈，可以没有反弹没有调整，一路单边上涨或者下跌，也可以因为担忧而暴涨或者暴跌，底部和顶部都不是人力所能预测，顶部的高度是由空方决定的，底部则是由多方决定的。这话股票投资者不好理解，但如果细想就能明白，投资者肯在什么地方恐慌性割肉，什么地方就是顶部或者底部。

　　期货教育属于杠杆交易，股指期货的杠杆大约在7-8倍之间，商品期货杠杆可以到12.5倍，如果是纯粹日内交易，杠杆可以提高到20倍，如果满仓操作，单日亏光本金或者资金翻倍都是有可能的，这或许正是吸引投资者的地方。但是投资者重视的往往是资金翻倍，而非单日亏光本金。

　　期货投资者远没有大众想象的那样幸福感爆棚，期货投资者亏损无处维权，就算向亲朋好友倾诉，也会被斥为赌徒，整日生活在如履薄冰的状态下，稍不留神就会被市场清洗出局，人家过节，期货投资者却要因大幅提高保证金而过劫，难怪有投资者感慨：“期货真不是正常人玩儿的。”

　　期货之所以这样离奇，源于其保证金交易的特点，类似的还有股票配资，如果是1：5以上的配资，考虑到交易的是个股而非大盘指数，风险性已经超过了期货市场，假如是1：10，则更加接近赌博，故投资者参与这些投资方式，风险之大不言自明。

　　笔者建议投资者还是要在股市投资中保持理性，不要盲目追求高杠杆，配资不可参与，融资融券谨慎参与，股指期货则需要对风险有足够认识并有承受能力的投资者参与，否则当风险来临时，你会连招架的力气都没有。北京商报记者 周科竞