利率市场近涨远跌

　　7月20日，上海银行间同业拆借利率（Shibor）市场整体呈现近涨远跌的态势。其中，隔夜拆借利率为1.2900%，较上一交易日上升80个基点。一周期拆借利率为2.4490%，较上一交易日下降150个基点。两周期拆借利率为2.9160%，较上一交易日下降260个基点。1月期拆借利率为3.0322%，较上一交易日下降188个基点。3月期拆借利率为3.1505%，较上一交易日下降15个基点。6月期拆借利率为3.1601%，较上一交易日持平。7月期拆借利率为3.2600%，较上一交易日持平。一年期拆借利率为3.3912%，较上一交易日持平。

　　在外资流出的大背景下，国内货币供给仍然相对稳定，这说明前期一系列的稳增长货币政策已经初见成效。目前国内的经济仍然比较脆弱，为了实现国内生产总值7%左右的增速目标，央行将会维持宽松的流动性环境。中长期来看，利率下行趋势仍然未改。不过，短期不排除受市场情绪或突发事件引起的小幅上涨。 （作者：金石期货）