期指周评：基本面偏强 短线有望继续上攻

　　一、 上周行情回顾及特征分析

　　上周A股期现货指数在前半周连续触底后周四迎来报复性反弹，截至上周五上证综指、沪深300、上证50分别收于3877.8点、4106.56点、2898.41点，一周净涨幅分别为5.18%、5.68%、12.24%，而中证500指数收于7244.78点，净跌1.51%。盘面上来看在国家多部门联合救市下，市场情绪开始发生反转，创业板率先反弹且后两个交易日连续封板，其他中小板块基本上连续涨停，前期护盘的银行等大盘股反弹力度较小。从市场量能来看由于近半数股票停牌不算很多，但买盘较为强劲，指数短期有望继续上攻。

图1：各主要指数走势图

　　三股指期货继续大幅上涨，其中IC四合约继续涨停，而IF、IH涨幅依次减少，而由于大量停牌原因标的指数涨幅均不及期货合约涨幅，IF主力合约开始出现升水，其余两股指主力贴合约水也在迅速减小，市场情绪继续转暖。

　　持仓方面来看，三股指总持仓均出现减持，其中IF、IH、IC分别减持7360手、2078手、1440手至103873手、36906手和16911手，三股指合计减持了10878手，多空双方离场速度开始变慢。从中金所公布的全结会员持仓来看，IF、IH主力净空持仓均小幅减少，而IC净空持仓小幅增加，三股指整体的主力净空持仓下降1521手至16822手，短期空头离场幅度较大。IF持仓重点席位来看，主力空头变化幅度不大，多是小幅减仓，而主力多头国君大幅减持3772手变化较大，其余多是小幅加仓。总的从持仓上看，空头力量继续减弱，短期乐观情绪增加。

图2：三股指总持仓与沪指走势图

图3：三股指主力净空持仓与价格走势

　　二、 股指技术分析

　　技术上来看，沪指月线上前期高低点50%比例与政策面共振形成的支撑被证明有效，而短线沪指仍然面临半年线压力，且随着短线的快涨料存在一定技术修正需求，短期涨速或放缓。

图4：上证指数月线图

图5：上证指数日线图

　　三、 后市研判及投资建议

　　上周A股期现货指数上演惊天逆转，后两个交易日连续暴力拉升。此次反弹基于大幅暴跌后现货价值的显现，加上连续的救市政策尤其是各个公司股东增持计划等，更是增强了投资者买入持有的信心。目前现货市场仍有小半数的股票停牌，为了防止大规模复牌冲击证监会也出台了必须有利好方能复牌的政策防止给当前向好的市场带来不利。而实质上暂停IPO和流动性的继续释放也为A股短期继续上行提供支持。但由于上方套牢盘过多，短期风险仍然集中在快速上攻后的获利盘出逃。期指来看总持仓继续下降，而主力净空持仓却在减少，多头力量逐渐增强。技术上下方支撑确立，后市有望在多重利好下下继续冲击上方半年线压力。综上所述下周初指数有望继续上攻，短期可继续轻仓持多做多。

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