建材、能化受挫 CIFI大幅走低

　　前期希腊公投反对援助协议条款，市场避险情绪弥漫，欧元走低，美元强势，国内股市疲弱，空头氛围蔓延至商品市场，投资者信心匮乏，全球市场一片狼藉。另外，美国劳动力市场改善暂停、中国6月PPI连续40个月为负值，使得上周中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）大幅下挫，上周创出新低。7月10日，CIFI报收于658.56点，当周最高上冲至693.61点，最低下探至626.05点，全周跌幅为5.17%。从指数走势上看，短期内CIFI继续弱势运行。

　　主要期货品种涨跌分析

　　工业品跌势严重，铁矿石创下11.21%的跌幅，天胶次之，焦炭、PTA和焦煤的跌幅也都超过7%。仅有色金属铅出现微涨，涨幅在0.16%。

　　钢材现货价格弱势运行，下游需求仍需刺激。在钢厂盈利面不足一成的背景下，部分钢厂开始限价，周中黑色品种在惯性下跌后超跌反弹。钢厂盈利面持续下滑，减停产规模逐渐扩大，重点钢厂失血性生产引起协会关注，后市减停产将加剧，钢厂高开工率支撑矿价的理由也将失效。铁矿石主力1509合约上需关注下方365 元/吨一线的支撑情况。

　　沪胶一度跌停，商家对近日报复性反弹的持续性缺乏信心，价格受需求拖累明显。此外，市场已有轮胎厂停产的传闻，业内恐慌情绪蔓延。虽然近日有商家对马泰标胶外盘试探性高报，但保税区内成交依旧清淡。预计短期内沪胶上行空间不大，或会向上试探12300元/吨。

　　焦炭整体下行，下跌幅度在10—30元/吨，新一轮的下跌行情已然开启。钢材价格持续下跌，钢厂减产检修增加，对焦炭需求减少，焦炭出货受阻。同时，焦化厂普遍处于亏损状态，其采取限产措施，以减少生产来应对危机，目前焦化厂库存处于低位。焦炭期货价格大幅下跌，已处于贴水状态，后期或小幅反弹，近期观望气氛较为浓重。

　　PTA大幅暴跌，周中跌破历史低点，现货价格一度徘徊在4350元/吨，较前一周大幅下挫296元/吨。后半周市场展开报复性反弹，1509合约上涨至4600元/吨以上，现货价格也在4550元/吨。目前，PTA基本面没有改善，但期货市场多空厮杀激烈。

　　炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳，无明显波动。上周钢材需求低迷，商家出货困难，价格一路下跌，市场信心流失，钢价不断创下新低，钢厂处于亏损状态，下游焦钢企业采购需求难有改善。炼焦煤市场将长期维持供大于需的格局，更多利好政策有望出台，后市以维稳为主，部分地区煤价仍有下跌空间。

　　随着A股市场的反弹以及希腊问题的缓和，伦铅在连续下跌9周之后首度录得反弹。从现货贴水缩窄以及基金净多头持仓量不再减少的情况来看，本周价格有望脱离底部区间，进而冲刺1850—1880美元/吨。沪铅主力1509合约周内跟涨伦铅，指标显示维持向上趋势，且在13000—13150元/吨处的压力较大。

　　后期走势判断

　　中国二季度GDP、6月规模以上工业增加值年率、城镇固定资产投资以及社会消费品零售总额等数据即将公布，数据预期表现较差，对市场信心产生一定拖累。预计CIFI 短期内难以摆脱弱势，将在底部振荡运行，其间或会出现小幅度的反弹。

　　（作者单位：方正中期期货）