景气度上升 生猪养殖股现投资机会

　　本报记者 王姣

　　伴随生猪价格的持续走高，生猪养殖利润大幅回升，生猪养殖行业从第二季度开始呈现扭亏为盈的局面。公开数据显示，今年6月19日，22个省市猪粮比价回升至6.14，越过了盈亏平衡线，而截至7月10日，22个省市猪粮比价已经达到7。分析人士认为，考虑到生猪价格后期将持续上涨，且有超预期可能，生猪养殖业后期盈利有望逐季扩大。养猪股本身防御性的特点，叠加基本面确定性向上的绝对收益，未来将进一步凸显其投资价值。

　　从两大龙头上市公司的表现来看，牧原股份(002714,股吧)7月9日晚间公告的6月销售情况简报显示，今年6月份，公司商品猪销售均价15.14元/公斤，环比上涨8.4%；销售均价环比连续三个月上涨，相比2015年3月份，销售均价累计涨幅34.9%。此前的4月和5月，该公司商品猪销售均价分别为12.68元/公斤、13.97元/公斤，分别环比上涨13%、10.2%。申万宏源(000166,股吧)证券同时表示，养殖行业已全面盈利，牧原股份最近一周整体出栏均价在17.4元/斤左右，商品肥猪单头盈利牧原股份在420元/头左右，预计7月公司均价有望达到17.5-17.8元/斤，同比增长26%以上。

　　雏鹰农牧(002477,股吧)在最新发布的中报预告中也表示，预计2015年1-6月净利润为300万元-1000万元，同比扭亏（上年同期净利润为亏损14776.04万元，原预计2015年1-6月净利润为-8600万元至-6000万元）。其业绩变动原因主要是2015年5月以来商品肉猪及商品仔猪价格进入上涨通道，二季度商品肉猪价格上涨25%左右，商品仔猪上涨超过30%，商品仔猪销量占公司生猪产品比重较大，使公司利润水平高于预期；此外，公司养殖环节新模式逐步推广开始试运行，部分猪舍已转让给合作方，同时由于受公司控股子公司江苏雏鹰肉类加工有限公司股权转让的影响，对公司盈利带来一定影响。

　　“2季度畜禽养殖企业，尤其是生猪养殖企业，业绩环比将有显著改善。随着下半年猪价进入加速上涨通道，畜禽养殖板块的盈利将迎来根本性改观。”安信证券认为，畜禽养殖板块是农业各子板块中，在未来一年盈利增长确定性最高的。而本轮调整带来的超跌，使得个股投资机会显现，配置畜禽养殖正当时！当前建议重点关注：正邦科技(002157,股吧)+牧原股份，其次新希望、大华农(300186,股吧)、雏鹰农牧、圣农发展(002299,股吧)。

　　中信证券(600030,股吧)也认为，5月以来养殖股的上涨，更多反映的是猪价拐点的预期（这一点基本形成市场一致预期），但猪价向上弹性的预期并不充分（市场对于2016年猪价高点及均价仍有较大分歧）。这意味着，如果猪价上涨速度或幅度超预期（我们是市场上最乐观的预期，达到我们的预期就相当于超预期），那么养殖股的行情还远远没有走完。从标的选择上，推荐雏鹰农牧（股价调整幅度最大，与基本面情况落差最大、相对于员工持股成本已经下跌18%）、益生股份(002458,股吧)、牧原股份、民和股份(002234,股吧)、正邦科技、圣农发展等。

　　“养殖子行业上游去产能效果明显，当前行业整体产能（能繁殖母猪存栏）和库存（生猪存栏）处于低位，助力生猪等相关产品价格持续上行。”在此背景下，长城证券建议投资者关注两条投资主线：主线一，基本面持续改善，中报业绩有望上修的养殖类个股，重点推荐牧原股份、天邦股份(002124,股吧)、雏鹰农牧、圣农发展、华英农业(002321,股吧)和民和股份等；主线二，寻找这轮暴跌中跌幅居前的，且自2014年以来低点上涨幅度较小的个股，博取安全系数较高的超跌反弹收益，标的包括大北农(002385,股吧)、晨光生物(300138,股吧)、瑞普生物(300119,股吧)、北大荒(600598,股吧)、亚盛集团(600108,股吧)、农发种业(600313,股吧)、龙力生物(002604,股吧)、中牧股份(600195,股吧)、新希望和唐人神(002567,股吧)等。

　　芝华数据生猪分析师姚桂玲则提醒投资者，政策积极托市，相关利好接连不断，养殖企业股利润预期向好，未来板块走势值得期待，但养殖股隶属中小板块，短期风险释放未必完全，等待企稳再逐步中线布局。