谁能成为最后赢家

　　北京一位资深股票、期货投资人士吴先生告诉记者，实际上，股票期货由于操作手法不同，一直是两个完全不同的市场，期货投资者在股市驾驭大规模资金是有难度的，同样，习惯单边做多的股票投资者在期货市场也较难适应。

　　“从期货交易特点来看，较高杠杆提高资金使用效率，T+0制度下流动性很好之外，这个市场不像一些上市公司涉及到内幕交易，交易透明度较高，内幕信息少。对资金来说，这些都是优点，但是对于新手来说，期货市场每个月有交割日，移仓交割等方面的业务对投资者要求实际上是比较高的。”高上说。

　　多位接受中国证券报记者采访的研究人士认为，从技术和基本面来看，当前单边做多还是存在很大风险的。他们认为，中长期来看，期货价格主要还是由基本面供需来决定的，宏观经济环境的低迷整体也影响行情。

　　每一个泡沫，都有一根针等着。许多分析师将此次大宗商品上涨行情定义为资金推动型，有人担心，期货市场上涨后可能会出现去年股市大跌的局面。比较当前经济环境并不好，在缺乏有效支撑的背景下，纯粹由资金推动带来的行情，最后可能进入崩塌。

　　高上表示，中长期来看，美联储已经进入加息通道，只是其节奏变慢给了大宗商品暂时的多头机会，总体而言，行情持续推升是需要基本面来进行检验的，产业客户和老期货投资者风险不大，新进入的股市资金对中长期的风险还是需要警惕的。

　　展望后市，高上认为，大宗商品价格在2016年完成震荡筑底可能是大概率事件，但是要形成真正的反转，中长期还需要基本面支撑；二季度之后，供给侧改革效果，尤其是钢铁煤炭板块的成效将逐渐得到检验，这也是行情继续推升的检验。而从资金面来说，是较为乐观的。

　　“从未来一段时间看，随着国内宏观经济企稳，预计大宗商品价格将逐步走出低谷，甚至走出波段性或阶段性上涨行情，这对场外资金具有很强的吸引力，预计在此财富效应的吸引下，2016年期货市场成交会比较活跃。大宗商品价格走势前半年以震荡触底为主，后半年震荡低点有望抬高，但出现单边上涨行情的可能性不大，建议场外新入市资金以逢低买进为主，按照波段行情进行操作。”李永民说。