从官方统计中消失的5.5亿桶原油去了哪？

　　在国际能源署（IEA）公布的原油供需数据中，有5.5亿桶原油“神秘消失了”。

　　2014年和2015年的原油过剩规模分别为90万桶/天、200万桶/天。粗略计算，这两年的过剩量总计为10亿桶。

　　路透社文章称，这些过剩的原油，大约有4.2亿桶储存在经合组织（OECD）成员国。还有0.75亿桶被认为存储在海洋上，或者在从油田到炼油厂的某处中间环节。问题来了：其余大约5.5亿桶原油不知所踪。(下图来自路透社)

　　在1997/1998年，IEA认为，失踪的原油大多流入了非经合组织国家的油库。这一次，有理由相信上述5.5亿桶原油有一部分也是进入了非经合组织国家的油库中，比如正积极补充战略原油储备的中国。

　　这些下落不明的原油一般被列入IEA统计表当中的杂项项下，作为产量和消费量、以及库存变动之间的差异。它们反映出经合组织成员国的统计误差、IEA对于供应和非经合组织国家需求的统计误差，以及经合组织以外国家未被记录在案的库存变动。目前，IEA统计显示，2014年的杂项数值为50万桶/天，2015年为100万桶/天。

　　这也不是什么新鲜的事情。自从上世纪70年代以来，出现下落不明的原油就是IEA统计数据的一大特征。据路透社观察，随着时间的推移，这种误差在供需两个方向上都会出现，最高时触及100万桶甚至200万桶/天。

　　上一次出现这种事情是围绕1997/1998年的数据，当时，杂项项下出现巨大数量的数值招致对IEA激烈的批评。人们指责IEA高估了供应，低估了需求，因而给市场造成原油过剩的印象，继而施压油价，最终给原油产业带来了不必要的麻烦。

　　时任美国参议院预算委员会主席的Pete Domenici要求美国审计总署调查IEA的统计数据，以及那些消失了的原油问题。

　　1999年5月，美国审计总署在公开发布的报告中得出结论称，原油失踪不是新状况，它们的数量和去向会随着时间推移而发生变动。“在历史上的任何时候，原油供需都和IEA的库存统计数据一样，都会出现未知程度的被低估或者被高估。”

　　美国审计总署还表示，不太可能“确切地统计到底有多少失踪的原油是源于统计局限性，也无法明确地量化有多少下落不明的原油是由于未被报告的现货库存所造成的。”

　　1999年12月，IEA在报告中写道：“失踪的原油的确是存在的，它们现在已经回到了市场。”

　　这部分原油的数量和去向，以及它们其中一部分是否真的存在非常重要，因为可能影响国际原油市场重新回归平衡的速度。

　　IEA预计，2016年全年和2017年上半年，国际市场仍将维持供应过剩局面，库存势必持续增加。

　　目前的国际市场和1999年不同，沙特基本上拒绝了减产的建议，只是和俄罗斯、委内瑞拉等签署了产量冻结协议。

　　路透社认为，产量冻结协议不足以迅速消除市场过剩，即刻减产可能是必需的，是否实现取决于需求端和其他产油国的产出。

　　这大概也是高盛昨日发布最新看空原油的研报的原因。尽管近期油价出现反弹，但高盛认为，油价上涨不可持续。市场需要油价维持在低位，才能迫使美国页岩油生产商减少生产。2月美国以及尼日利亚和伊拉克等其他非欧佩克产油国出现了期待已久的石油供应减少迹象，不过，这不足以引发新一轮持续牛市，只有现货原油真正短缺才能产生持续上涨势头；如果1月份和2月份低油价导致的行为转变依然存在，仍需数月时间才会出现现货短缺。

　　IEA曾在2月表示，到2021年原油供应增速将持续放缓，油价将从2017年面临上行压力，库存可能从2018年开始下降。预计2020年需求为1亿桶/天，油价为80美元/桶。

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