上半年基建发力预期渐强

　　货币政策稳健偏“宽” 多地楼市明显升温

　　26日，在上海举行的G20财长及央行行长会议上，财政部长楼继伟表示，我国目前推动结构性改革财政政策还有空间，今年赤字率会进一步扩大。在会前记者会上，央行则首次明确，货币政策处于稳健略偏宽松的状态。针对近期央行、银监会颁布的房地产新政，央行行长周小川表示，降低了贷款条件就可以说贷款可以更多一点，至少个人住房的杠杆会有所提高。

　　结合上述言论以及近期相关大宗商品价格大幅反弹、人民币汇率企稳等现象，有分析人士表示，这给市场带来了政策趋于宽松以及基建发力的预期。

　　“鉴于经济表现不佳，近期固定资产投资增速持续放缓，1月的进出口数据并不理想，进一步的降准、降息可以期待。”国信期货研究员施雨辰对期货日报记者说。

　　记者发现，近期国内部分地区房地产市场火爆，尤其是北京、上海等一线城市房价在契税降低后连日大涨，且成交放量，更有报道称购房者排队购买。当前，一线城市的房地产库存明显降低，南京等一些二线城市的楼市近几日也明显好转，量价齐涨。

　　另外，国家统计局26日发布的最新统计数据显示，今年1月，70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）以及二手住宅价格环比上涨的城市均过半，各城市新建商品住宅最高涨幅为4.1%，二手住宅最高涨幅为5.7%。

　　易居智库研究总监严跃进表示，近期多地楼市火爆、房价上涨的原因有三点：一是宽松的购房政策使各类购房者在更低的门槛下得以进入楼市，市场交易活跃反过来推动房价上涨。二是局部优质供给开始出现库存规模不足，进一步刺激一二手房价格呈现快速飙升态势。三是受心理预期影响，尤其是在“买涨不买跌”心态下，会有一部分“恐慌心理”存在，进而推高房价的非理性上涨。

　　有分析人士称，随着楼市契税和营业税降低、公积金利率提高，以及各地政府配套推出各种利好政策，三四线城市面临的巨大库存问题有望逐步改善，房地产很可能成为今年上半年表现最好的产业。

　　在施雨辰看来，居民购房增加—房企效益好转—土地购买增加—建材需求增多—地方政府财政收入增加—地方政府高额债务问题缓解—增加对基建等项目的投资力度—进一步拉动内需，是一环接一环的链条，这将在近期推动我国经济加速增长。

　　混沌天成研究院研究员孙永刚则表示，从近期的政策表述和相关市场的表现来看，基建投资有望增加，但投资的启动需要货币政策的配合，近期央行仅通过公开市场频繁操作来给市场注入流动性，其进一步的措施还有待观察。

　　他同时认为，就大宗商品而言，很多品种存在现货库存较低的情况，并且在宏观预期有所好转的情况下，其价格的低位必然会吸引多方资金参与，这就造成了价格的大幅反弹，但价格的持续走强依旧需要下游需求的配合，对大宗商品后期走势不能轻下判断。