CAFI成分品种中油脂表现稍好

　　上周，CAFI微跌0.36%，至812.72点。其中，油脂指数上涨1.83%，至555.13点；粮食指数微跌0.49%，至1185.78点；软商品指数下跌1.32%，至767.13点；饲料指数下跌1.62%，至1346.82点；油脂油料指数微涨0.07%，至834.11点；谷物指数下跌1.05%，至986.45点。

　　CAFI成分品种涨跌不一,波动率较低。三大油脂中，棕榈油大涨3.79%，豆油上涨1.04%，菜油微涨0.54%。谷物中，玉米下跌2.10%，强麦微跌0.29%。软商品中，棉花下跌1.55%，白糖下跌1.31%，淀粉下跌2.93%。粕类中，豆粕下跌1.68%，菜粕下跌1.77%。与此同时，大豆微涨0.16%，而鲜鸡蛋大跌3.63%。

　　节后首周，内外盘豆类延续振荡走势，油强粕弱格局得以保持，油粕比值有阶段性见顶迹象。

　　美豆类变动依然围绕出口需求和南美天气展开。不过，近期实质性的题材缺乏，周边市场的走势也影响其波动。基本面上，美豆出口数据表现略好，但无法抵消南美大豆丰产预期产生的利空效应，全球供应充足的大背景令价格反弹无法顺畅进行。目前，南美产区天气理想，巴西大豆收割正常，阿根廷产区作物生产也正常。短节奏来看，豆类低位盘整的格局难被打破，价格波动区间在850-900美分/蒲式耳，且市场关注重点将向美国大豆播种面积预估上转移。

　　国内方面，豆类走势整体偏弱，品种间有所分化，大豆偏弱振荡，油粕比值在2.435一线遇阻。东北地区大豆市场处在低迷的交投气氛中，大部分交易主体尚未入市，报价有重心下移的趋势，故豆一期货盘面弱势短期难改。

　　豆粕市场上，沿海地区油厂陆续开工，豆粕较低价位下，现货和基差成交虽有所放量，但观望氛围仍然明显。春节假期间，港口大豆库存上升，不过2月进口大豆到港压力不大，港口大豆报价较节前上涨。

　　操作上，豆一低位盘整，轻仓空单为主，而油粕套利单可考虑在2.4一线止赢。

　　（作者单位：银河期货）