需回归服务实体本质

　　2016年大宗商品交易市场：

　　2015年供给侧改革成为中国经济改革的主攻方向。供给侧改革是我国经济进入新常态之后，从现实出发做出的重大部署。要在适度扩大总需求的同时，通过改革的办法来推进结构调整，矫正要素配置的扭曲，扩大有效供给，改善供给质量，更好地满足广大人民群众的需要。

　　业内专家表示，大宗商品交易平台作为一种有效的供给端管理工具，可通过市场化手段对各类资源要素进行配置，并为供给端产业提供金融、信息等服务。如2015年上海天然气交易中心成立，国家电力体制改革配套文件提出要“组建相对独立的电力交易机构”，这一系列的国家行为，无疑向市场释放了国家充分认可和肯定大宗商品交易市场作用的强烈信号，在此示范效应带动下，各类工业品、农产品(000061,股吧)进入交易平台交易将成为热潮。

　　2016年，我国农产品类大宗商品交易市场表现或继续抢眼。

　　中国商业联合会副秘书长邓立告诉期货日报记者，加快供给侧结构性改革，将有效改善农产品种植结构，释放农产品供给潜力，丰富农产品供给品种，提升农产品供给品质，更好地满足广大居民日益提高的生活需要，对提升农产品流通质量和水平意义重大。农产品流通领域，应积极引导和配合供给侧结构性改革，推动扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提升农产品流通质量和效率。

　　“当前，产业跨界融合发展已成为新潮流。从农产品流通领域看，一方面产、供、销协同发展，纵向一体化趋势进一步加强，另一方面互联网+农业+金融跨界融合发展、横向一体化也逐步深入。随着近年来国家及有关部门出台促进互联网+发展的政策措施进一步落实，互联网+农业+金融跨界融合发展的潜力将逐步释放。”邓立表示。

　　“近年来，随着互联网的普及，我国农产品电子商务在改善农产品物流、加速农业信息流通、拓展农产品销售渠道、健全农产品市场机制和功能等方面的作用不断凸显，发展迅猛。”中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会常务副会长何辉认为，农产品电子商务改变了我国农产品的传统流通方式，高效地将农业的产前、产中、产后诸环节有机结合起来，促进农业增产、农民增收和农村社会全面进步，已成为转变我国农业发展方式、调整农业结构、增加农民收入、释放农村消费潜力的重要抓手，对于进一步深化农村改革、推进我国农业现代化具有重要意义。

　　而据西安交通大学管理学院副院长冯耕中教授介绍，我国农副产品类电子交易市场近年来发展迅速。截至2014年年底，农产品类为219家，金属类为162家，化工类为71家，能源类为41家，畜禽类为27家，酒类为22家，林木类为18家，渔产品类为14家，矿产类为14家，综合类为104家，其他为47家。

　　“2012年我国农产品类大宗商品交易市场为107家，而到2014年增加至219家，增长势头之快可见一斑。大宗农产品电子交易市场作为一种新型市场形态，其未来发展急需借助管理创新、机制创新、信息化创新等手段完成业务升级与提升。”冯耕中表示，由于交易商的背景不同，例如农户、生产企业、经销企业、终端消费企业，在参与电子交易时关注点不同，服务需求也有很大的差异，这对大宗农产品电子交易市场的服务提出了更高的要求，“大宗农产品电子交易市场必须在物流金融、信息服务、个性化交收等方面开展持续不断的创新”。

　　冯耕中认为，规范经营是中国大宗农产品电子交易市场生存和发展的根本所在。在交易制度和风险管理制度上的严密设计，是大宗农产品电子交易市场规范运营的重要基础。需要实行第三方的、带有强制性的监管措施，从制度上确保客户交易资金的安全。

　　以山东寿光蔬菜产业集团（天津）商品交易市场为例，截至2015年12月，该交易市场在全国设立授权服务机构5000多家，交易商开户数超200万个，建立标准化交收仓库100多处，年度交易总额突破3万亿元人民币。

　　据该市场总裁李铁介绍，山东寿光蔬菜产业集团为首批国家级重点农业龙头企业，是集“种业研发、基地种植、批发市场、加工出口、技术推广、电子商务”六大板块于一体的大型现代农业产业集团。在传统蔬菜产业化实践中，为有效配置产品供需资源、发挥市场定价机制，其逐步探索了延伸蔬菜供给侧产业结构链条的即期、定期和现货仓单电子化交易。

　　对于山东寿光蔬菜产业集团（天津）商品交易市场的未来发展方向，李铁表示将放眼全球合作，推进国际化进程，同时引入具备国有背景的企业集团进行战略投资，优化股权结构，提升市场综合竞争力；引爆政策利好，整合行业资源，加快布局大农业市场交易板块，实现从单纯的蔬菜交易平台向农产品综合交易平台的跨越式转变；充分发挥实体产业优势，改革创新商品交易标的和交易模式，加快农产品现货仓单发售交易、寿光蔬菜指数交易；加强市场服务体系建设与管理，根植寿光、立足天津、深挖潜力、辐射全国，实现交易市场与合作伙伴的携手共赢。

　　在冯耕中看来，规范运行的大宗商品电子交易市场将会产生良好的社会效益和经济效益。作为新经济模式的代表，其成长和发展符合市场经济的客观要求和基本规律，在国家加快发展方式调整，全力发展服务经济、低碳经济、绿色经济，着力引导和推进商品交易市场和现代流通产业、现代金融服务业接轨的新形势下，一些大宗商品电子交易市场规范运营，产生了良好的经济效益和社会效益，促进了中国现代商品市场体系的建设和发展。

　　市场的发展需要大宗商品行业更加有序规范。事实上，政府对大宗商品交易市场的监管一直呈加强态势。继2015年在江苏省、浙江省、吉林省、黑龙江省、湖北省、新疆维吾尔自治区、甘肃省、福建省、北京市、天津市等多个省、市、自治区出台相应的管理办法和实施细则的基础上，2016年对大宗商品市场的整顿行动预期仍将持续，政策法规将不断完善，监管力度将进一步加强。

　　与此同时，2016年行业竞争空前激烈的形势也将进一步延续。中国大宗商品交易市场将进入春秋争霸的新常态。数据显示，2015年，现货交易平台崛起，交易模式有挂牌交易、即期现货、商城交易、现货发售、柜台交易、连续交易、易货交易、竞价交易、现货拍卖、招投标交易、订单交易、专场交易、微盘交易、现货直购、连售交易、现货定制、产品众筹、商品期权等，交易品种发展为652种，覆盖农副产品441种、能源化工类103种、金属类58种、其他类50种，市场行业竞争空前激烈。

　　而经历清理整顿之后，一些专业类交易场所在下线相关产品后，纷纷转型，开始探索全新的发展之路。

　　江苏大圆银泰商品合约交易市场有限公司（下称大圆银泰）即为其中一例。大圆银泰前身为江苏大圆银泰贵金属现货电子交易市场有限公司。2015年11月，大圆银泰成立了大圆普洱交易中心（下称大圆普洱）。大圆普洱总裁叶林表示，大圆普洱的成立不仅将全面促进普洱产业链的发展，而且还可以有效推动普洱茶文化的发展。大圆普洱将全面拓展大众投资渠道，推广普洱收藏文化，打通普洱茶产业链，继续丰富包括普洱茶藏品集散中心、普洱茶托管交收中心、普洱茶收藏品类理财中心、普洱茶学术中心、普洱茶会展中心等在内的多样化功能。

　　此外，还将努力构筑普洱茶指数，形成普洱产业晴雨表，助推普洱茶产业标准化、现代化、国际化，为中国掌握茶产业定价权贡献力量。业内人士表示，大圆普洱独创“互联网+普洱茶+金融”的理念，通过线下众筹、线上交易、全面交收等方式实现普洱茶金融交易。这一模式使投资者既可以将普洱茶藏品放在大圆普洱平台上投资、交易和买卖，也可以通过线下实物交割获取具有收藏价值的普洱茶藏品，全面释放了茶产业、茶文化和茶金融的发展潜力。

　　一位不愿透露姓名的业内专家表示，金融的本质是为实体经济服务，不过近年来，一些打着“金融创新”名号的大宗商品交易市场业务已经超出服务实体经济的范畴，沦为纯粹的投机行为，使得行业在发展中面临一系列危机。

　　其一是公信力危机。连续的不规范事件发生之后，不少人会选择远离这一市场。一个连公信力都无法保证的市场，即便有再好的交易机会，人们也会选择远离。

　　其二是模式危机。事实已经或正在证明，类期货模式、单向竞价模式等在中远期市场没有持久的生命力。因为这些模式要么没有提前定价功能，要么是在回避实物交割，要么实行“中国式”对赌，要么本身就是庞氏骗局，要么完全没有交易效率保证。

　　其三是政策危机。在中远期市场贵金属交易频繁出事之后，国家已出台新政策加强管控，而兑付危机的频发无疑会推动更严厉管控政策的出台。

　　其四是竞争危机。由于中远期市场与B2B平台在交易标的和市场作用上的雷同，商品交易市场的竞争格局受B2B平台影响或发生较大改变。

　　不过，面对发展之中的危机，2015年已有不少大型交易平台开始去杠杆化。可以预见，2016年的去杠杆化动作还将继续加强，大宗商品交易市场也将更加贴近现货实体，回归服务现货交易的本质，夯实现货交收的基础。在做好现货交收的基础上，一批有实力的交易平台也将在期现互通、跨市场仓单串换、仓单质押、供应链融资等业务方面有所突破。

　　上述专家认为，现货行业回归服务实体经济本性并非一蹴而就，需要国家层面、交易所层面的全力配合。

　　第一，在国家层面，应该把行业法律法规建立和完善起来，让行业发展有法可依，明确监管部门。

　　第二，应该建立统一的游戏规则。由国家监管部门围绕现货行业的服务本性，统一起草现货行业交易规则，避免当前的交易规则五花八门的混乱局面，同时明确现货行业参与者角色以及相应的权责。

　　第三，关停并转。对于现有的交易所进行摸底，未通过清理整顿或者不符合新成立条件的全部关掉；符合条件但是出现违规行为的，停业整顿；根据区域及发展规模，对交易所进行合并，减少交易所数量，例如一省保留一到两家商品交易所和产权交易所；其他交易所可以根据意愿转到别的行业或者变成交易所服务机构，如提供物流服务、仓储服务、融资担保服务等。

　　第四，各交易所根据地域特征，只能上市地域范围内的优势品种，避免交易所之间的相同品种竞争，减少资源浪费。

　　第五，成立行业协会，对行业从业人员进行资格管理。加强从业人员的资格管理，从“人”的层面约束行业行为，有利于行业的规范健康发展。

　　经过转型、升级、改革之后，大宗商品交易市场无疑会更加贴近实体经济。那么，在上述专家眼里，未来新的现货交易模式会是什么样的呢？他认为，未来的大宗商品交易市场将会是以现货交收为主，投机为辅，根据交易量设定交收率指标，持仓的一部分必须交收，与此同时，由于交收量的扩大，会伴随仓储物流服务的需求增加，同时以货物抵押方式进行线上融资的需求会增加（最好是将现货仓单标准化，实现仓单抵押贷款），甚至也可能出现其他风险可控、效率更高的融资模式。“为现货交易商提供行业信息服务的咨询机构，为融资提供监管服务的相关机构等都可能面临新的发展机遇。”该专家预测，将现货行业发展成为带动各个品种产业链发展的、可以与期货行业媲美的大宗商品行业，必将成为中国经济发展的新的推动力。