橡塑行业需求放缓 刚需难以支撑新产能

　　2016年开年，橡塑市场整体表现疲软，延续了2015年四季度的弱势行情，跌多涨少，并且市场进入僵持阶段，多数产品涨跌幅度都不大。一方面，原油跌至谷底打压下游橡塑行业，成本塌陷的同时也加重了下游从业者观望的情绪；再者，需求进入淡季，工厂受农历春节气氛影响，逐渐进入停工状态，下游开工率偏低，工厂普遍不囤货，社会库存也降至低位，交投冷清；加之，经济利空氛围加剧，生意社发布的2016年1月的中国大宗商品供需指数也印证了经济的不景气：BCI指数为-0.24，均涨幅为-1.10%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济有下行风险。橡塑行业也受此影响，一蹶不振。

　　橡胶弱势依旧后期仍窄幅震荡

　　橡胶依旧延续去年12月份的颓势，虽然合成橡胶出现反弹，但力度略微薄弱，天胶和特种胶依然在低位徘徊。

　　1月合成橡胶市场整体小幅上涨，弱势盘整为主，生意社数据显示，1月顺丁涨幅+0.84%，丁苯1502涨幅+0.40%，SBS涨幅+1.89%。具体来看，月初顺丁和SBS出现震荡上行，下旬丁苯价格出现震荡上行，月末出现短时暂稳，整体盘整为主。本月合成胶弱势盘整的原因主要有三个：一是由于原材料的价格影响，由于原油价格先跌后涨的波动，苯乙烯和丁二烯市场价格持续弱势盘整，造成下游产业链终端的合成橡胶价格以稳势为主；二是由于中石化、中石油出厂价暂稳影响，中石油和中石化对合成胶价格持续暂稳，造成市场经销价小幅徘徊；三是受到期货市场影响，本月初开始橡胶期货价格先涨后跌，不断震荡波动，到月末才逐渐回稳，致使合成胶价格只能以观望为主，弱势盘整。同时由于下游需求不足，合成胶价格低迷氛围下，市场成交有限，多数经销商反映无货。

　　天胶方面，1月份天胶市场先抑后扬，整体走势较为平稳，月初价格为9760元/吨，月末价格为9766元/吨，整体下跌为0.41%，同比下滑19.73%。天胶来看，1月份天胶价格先抑后扬，上旬由于原油价格大幅走低以及期货市场暴跌带来影响，现货市场价格走低至9500元/吨的低位水平，但是中旬开始，国内天胶主产区海南和云南割胶完毕，市场局部货源会有所偏紧，即使周边国家泰国、越南和缅甸等处于割胶旺季，但是国内天胶停割对于国内市场带来一定的利好。天胶主产区泰国和缅甸收储及限制出口等利好政策的影响，致使天胶市场价格小幅上涨。但是天胶现货市场库存压力较大，截止1月中旬青岛保税区库存为26.05万吨，较12月底库存增加0.53万吨，截止1月22日上期所库存为26.84万吨，较1月15日增加0.66万吨，而且天胶库存在不断增加，而且临近春节，下游轮胎开工率在不断走低，截止1月22日全钢胎开工率为53.33%，半钢胎开工率为57.48%，下游需求有所减少，也是天胶市场的一大利空，整体看来1月份天胶市场价格处于一个低位震荡的状态。

　　塑料无力反弹后市难言企稳

　　通用塑料方面，五大通用塑料产品部分反弹，但力度有限，涨幅均未超过3%：EPS(1.99%)、ABS(1.56%)、PS(1.41%)；尤其聚烯烃受成本及需求影响，仍有下跌LLDPE(-1.21%)、LDPE(-1.31%)、PP(-2.46%)。

　　EPS、PS、ABS本月小幅反弹，主要是受苯乙烯、丁二烯上涨带来的成本利好影响，再者，临近年底厂家陆续检修，供应量较之前期有所收紧，部分牌号货源紧缺，贸易商短期炒作带动价格小涨，月末市场回归平稳，无力继续推涨。聚烯烃继续阴跌行情：首先，成本方面，原油继续低位震荡，石化出厂价于月初和中旬有调降动作，月底价格略有回涨，但上涨意愿比较牵强；其次，供应方面，石化厂家检修装置并不多，供应相对稳定为主；反观需求，目前多数下游企业开工率继续下降，随着春节假期临近，多数企业因订单不足陆续进入收尾工作，二月初中小企业将迎来集中放假时间，薄膜、塑编和注塑企业表现较为明显，开工率普遍降至5成以下，这也是市场难以出现根本逆转的原因。

　　工程塑料：2016年1月，生意社橡塑分社监测的国内工程塑料产品涨跌互现，但幅度都不大。下跌的产品以PET(-1.15%)为代表，本月PET价格先跌后涨，价格总体下行，同期原料乙二醇价格微跌0.3%，PTA价格下跌2.33%，月初PET生产厂家陆续调低出厂报价，下游需求面较为薄弱，厂商出货承压，市场库存消化缓慢。临近月末，下游备货意向增强，生产企业库存压力较轻，陆续调高出厂报价，经销商亦随之跟涨，PET市场价格缓慢上涨，但涨幅略低于跌幅。上涨的产品以PC(0.3%)表，月内PC价格震荡上行为主，月初部分料成本支撑下商家拉涨，然下游产销连连下滑，局部有价无市，业者随行就市为主。月中至月末，成本供应偏紧利好持续发力，然下游逐步放假停车，商家操作积极性有所减弱，未能支撑PC价格明显上涨。综合来看，由于下游需求影响，节后下游厂家陆续开工，预计2月市场行情有可能窄幅回暖。

　　后市预测

　　1月份橡塑市场的弱势打破了业内对2016年的行情回稳的预期，市场仅以短暂的小幅反弹而告终，节后能否重启反弹行情呢？

　　橡胶方面：预测：综合分析情况来看，目前我国橡胶市场整体低迷，合成橡胶在1月以盘整为主，2月若无利好刺激，弱势难有改变。根据期货走势及过去同期比较，预计2月份合成胶价格将窄幅上下行波动；上下波动幅度难超过2.0%。

　　通用塑料：就目前来看，石化开工率较高，后期供应压力较大，再者，考虑到年后贸易商返市较晚，加之下游工厂开工预计延迟等若干因素，导致终端需求跟进不利，因此，预计2月份市场将会弱势难改，还是以跌为主，涨跌幅均不大，多数产品跌幅会控制在3%以内。

　　工程塑料：预测下个月工程塑料市场仍在僵持中运行，长期制约工程塑料市场行情的因素并未有大的变化，2月来看，随着原材料行情的进一步动荡，下游采购的相对稳定低迷，工程塑料市场行情短期内以窄幅震荡下跌为主，尤其是PET、PC、POM，跌幅在2-3%左右。

　　综合来看，生意社橡塑分社薛金磊认为，受农历年影响，生产进去停摆期，产销量不旺，橡塑市场行情很难改善，市场仍处于下行通道，随着原油低价进入新常态，市场受成本影响逐渐淡化，橡塑市场可能进入了一个阶段性的底部，但市场筑底的过程相对较长，至少一季度市场会在底部震荡为主，加之，供需面利空因素仍占据主导，2月份市场会进入放假模式，下游需求会降至冰点，市场将出现产销量不旺的状况，综合以上因素，预计2月份橡塑市场行情仍有调整下滑的可能，但空间仍不会太大。

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