高盛：油价底部已经形成 美国国债过于昂贵

　　高盛周四(2月11日)撰文指出，我们仍认为美国经济(以及欧洲和日本经济)正并将持续表现出韧劲，尤其是服务和消费领域。我们也预计，美国国内薪资及物价压力将变得更加明显，进而导致美联储加息。

　　此外，我们还认为，原油市场已经进入以高动荡性为特征的过渡阶段，但油价于此形成底部。我们预计，WTI原油12月价格预期高于近期价格。

　　高盛还指出，当前美国债券非常昂贵。基于我们的适度名义增长场景和美联储进一步收紧的兴趣，债券估值现在跟2015年初一样紧张。基准10年期美国国债收益率低于1.75%，已经以显著优势与我们的长期均衡债券数独发生背离。在估值差距如此极端的情形之下，要么根本局面实际上发生了重大改变，要么市场均值回至其潜在的宏观基础——通常以快速的方式。下面的两个图表将当前估值放在历史背景下审视，可以反映出这一点。

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