交投清淡 有色反弹难续

　　上期有色金属指数处于弱势反弹中，全周上涨25.78点，涨幅为1.26%。

　　铜：上周，国内外铜价呈现振荡走势，铜价仍缺乏明确方向。现货市场，下游备货较为集中，平水铜贴水快速收窄，下游入市量逐渐下降，持货商换现意愿加强。进入休假模式的企业逐渐增多，春节节日气氛渐浓。美国推迟首次加息，令铜价伦强沪弱。

　　锌：沪锌振荡反弹，主力合约摆脱均线束缚，跳涨至万三关口之上，投机资金流入，锌价高位触及13140元/吨，成交量大降49.0万手，持仓量微降。伦锌站上60日均线，多头积极入市，锌价突破1600美元/吨，成交量、持仓量均上升。现货市场方面，炼厂放货，市场现货充裕。进口锌市场成交一般，下游观望为主。国内锌价3月合约阻力位在13200元/吨，若有效突破，反弹目标将指向14000元/吨。

　　镍：沪镍主力合约1605报收于69590元/吨，微跌0.8%，虽一度站上7万关口上方，但上方抛压加大。伦镍仍位于9000美元/吨下方，受多根均线支撑，运行于8400—8700美元/吨之间。技术上，伦镍短期内下跌空间有限。1#电解镍周均价为68430元/吨，临近春节假期，下游工厂多采购备货完成，并逐渐进入放假阶段，贸易商套盘交易也逐渐减少，市场成交已显得比较冷清。金川公司下调镍价1500元/吨至68700元/吨。

　　铝：沪铝主力1604合约在10700元/吨附近支撑明显，同时高位10900元/吨整数关口阻力强劲，抛压较强。临近国内春节假期，在消费减弱、资金避险等因素影响下，沪铝10700—10900元/吨区间仍需更多信息来刺激资金入场。伦铝上涨至1500美元/吨整数关口上方，高点触及1529美元/吨，伦铝料继续获得支撑，且短期均线抬升，预计本周将在1500—1530美元/吨区间运行。

　　锡：伦锡展开强势反弹，一举突破前期阻力14000美元/吨，但涨势很快遭遇打压，再度回归至14000美元/吨一线振荡。现货市场偏紧，吸引大量游资入市为期锡走势提供支撑。

　　铅：沪铅主力1603合约向上出现突破性走势，周内大涨5.3%。伦铅触底1613美元/吨后强势上扬，周涨幅为4.7%。预计本周在市场货源紧张以及贸易商惜售的支撑下，现货价格将跟涨期价。

　　综上所述，预计有色均处于底部振荡区间，短期内上期有色金属指数将再次测试2100点，并在1900—2100点区间波动。春节假期临近，期现货成交下降，预计上期有色金属指数短期内反弹空间有限。 （作者单位：方正中期期货）