本周热点前瞻

　　2月1日

　　点评：市场预期1月中国官方制造业PMI为49.6，略低于2015年12月的49.7。Markit将公布1月财新中国制造业PMI终值，预期为48.2，与前值一致。如果1月中国官方制造业PMI和财新制造业PMI终值与前值持平或略低，则将抑制有色金属、钢材和铁矿石期货弱势反弹，对于其他工业品期货也有一定程度的利空影响。

　　美国公布重要经济数据

　　点评：美国将公布2015年12月个人消费支出物价指数、12月个人收入、12月个人消费支出、12月营建支出和1月ISM制造业PMI。预计1月ISM制造业PMI为48.1，去年12月为48.2。如果上述数据结果略低于前值，则将有助于黄金和白银期货弱势反弹，但是将抑制有色金属期货价格。

　　点评：欧元区将公布2015年12月失业率和PPI，预计欧元区12月季调后失业率为10.8%，高于11月的10.5%；11月PPI年率为-3.2%，月率为-0.2%。如果欧元区12月PPI继续保持通缩状态，且失业率回升，则将加大市场对于欧洲央行3月降息和扩大QE的预期，欧元将走弱，美元将走强，并将抑制黄金、白银和有色金属期货价格。

　　点评：欧元区公布2015年12月零售销售数据，前值年率为1.3%、月率为-0.3%。美国将公布1月ADP就业人数变化，2015年12月ADP新增就业25.7万人。美国将公布上周EIA原油库存变化，前值增加838.3万桶。如果美国EIA原油库存继续显著增加，则将抑制原油期货价格反弹，并间接抑制与原油相关的商品期货反弹。如果美国1月ADP新增就业人数较前值回落，则将有助于黄金和白银期货反弹。如果欧元区12月零售销售月率继续下降，则将增加欧洲央行3月降息或扩大QE规模的可能性，并将抑制黄金和白银期货反弹。

　　点评：美国将公布1月非农就业数据和1月失业率，预计1月新增非农就业人数22万人，2015年12月新增29.2万人；预计1月失业率为5.0%，与2015年12月持平。如果美国1月新增非农就业人数达到22万人，但是明显低于前值的29.2万人，则市场预期美联储3月加息的可能性微乎其微，但是对于美联储将在6月或9月加息的概率会轻微提升，并有助于黄金和白银期货反弹，对于有色金属及其他工业品期货将产生利多影响。

　　点评：预计1月中国外汇储备和官方储备资产将继续环比下降，而黄金储备将继续环比上升。如此，将有助于黄金期货振荡反弹。同时，外汇储备和官方储备资产下降，则在一定程度上增加人民币兑美元的贬值压力。国内黄金、白银、有色金属期货走势则会相对强于同期的国际黄金、白银和有色金属价格。 （国泰君安期货 陶金峰）