大宗商品市场进入短暂需求断档期

　　1月中旬国际油价跌破30美元/桶，在原油大跌且处于30美元/桶以下区间的情况下，18日的期货市场使不少人大跌眼镜：以铁矿石为代表的绝大多数商品收红，且塑料、天胶、玻璃、甲醇、动力煤等品种的主力合约涨幅均超2%。更令人意外的是，原油的下游塑料，1月18日主力合约涨幅竟接近3%，创出了近2年来的单日涨幅之最。上述品种在1月19日继续收涨，涨幅虽不及前一日，但天胶、动力煤、甲醇的涨幅也近2%。

　　国内大宗商品市场开年后即表现上蹿下跳的“猴性”特征。相对于期货市场的频繁跳跃，国内现货市场却相对平静。生意社监测数据显示，1月15日至今，玻璃主力合约涨幅近2%，而现货价格不涨反跌，跌幅为1.32%。甲醇期货主力涨幅超1%，而现货价格却跌0.71%；铁矿石期货涨幅超过2%，而现货价仅涨0.75%。截至1月25日大宗商品价格指数BPI为660点，较月初668点下降了8个点，继续刷新周期内的历史新低。各行业指数也均有不同程度的下滑，生意社监测的数据显示，能源、化工、建材、纺织行业指数仍在不断创新低，显示出明显的“假期行情”。与此同时，美国原油期货1月26日亚市盘初再次跌回每桶30美元，1月25日暴挫近6%后续跌，布伦特原油几乎跌破每桶30美元。从市场的真正反应来看，仍处于熊市之中，短暂呈现出的“猴市”特征并不能掩盖“熊市”的本色。

　　生意社首席专家、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田指出，春节前市场虽不断有降准、化解过剩产能甚至补贴等政策刺激，但大宗商品市场却难改下跌本色，诸如上周铁矿石、塑料、甲醇、天胶等期货品种单日出现2%~4%的涨幅的情况很难再现。假期临近，多数市场成交已经逐渐冷清或几近休市，部分贸易商和下游制品企业已经封盘歇业，开始陆续放假。据生意社调查，以上游较为集中的国内石化炼厂及大型生产企业、民营企业等均会正常生产，但中下游小型企业将会陆续停产放假。以钢铁为例，春节期间国内主要钢厂开工率维持在70%左右，而下游房地产、基建开始陆续停止作业，供应仍将持续，但需求却暂时性出现“断档期”。

　　对此，刘心田表示，节前的集中采购、备储已经结束，备储行情已成为过去时，下周春节假期窗口将正式开启，本周或将成为市场行情的分水岭。从下周开始市场将完全进入实质性的贸易停滞阶段，作为全球主要的大宗商品消费地的中国交易将会几近暂停。在此时间段内，随着港口库存的不断补充及国内供应的累积，供需矛盾更加凸显。刘心田预计2月上中旬市场不容乐观，还会再跌，BPI节后或跌破650点，动力煤、铁矿石价格节后有望跌破300元/吨，天胶价格或将跌至9600元/吨，LLDPE价格跌至8500元/吨，铝价有望再度跌破万元关口，国际原油价格或将三度击穿30美元/桶。