料难连续加息 美联储走出“聚光灯”

　　分析人士：各类品种走势或分化

　　自去年12月美联储宣布加息至今，短短一个月时间里，国际市场风云突变——股市再次进入动荡期，原油大幅跳水，新兴市场国家货币贬值。对于本月26—27日举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议，市场的关注度显著降低。有分析人士认为，相关品种走势或回归各自基本面。

　　目前市场广泛预计，此次FOMC会议后联邦基金利率会保持在0.25%—0.5%。过去三周，美国股市市值蒸发约2.5万亿美元，另外该国消费者有可能缩减支出。多名美联储官员担心，近期美国通胀预期下降，可能打击美国家庭和企业信心。有分析人士认为，美联储可能会脱离渐进式加息的轨道。

　　“由于市场预期美联储不会在本月有所动作，大宗商品和美元走势不会由此产生太大变化。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示。

　　申银万国期货分析师王笑也持有相似观点。他表示，以原油为例，当前该品种最大的利空因素在于其供需结构并未得到明显改善。但受到低油价的影响，非OPEC国家的原油供应会更加具有弹性，供应量会随着油价上涨而增加，反之亦然。

　　“原油供应会出现一定程度的放缓，但需求端会保持温和。”王笑表示，2015年低油价极大刺激了石化类消费，这种需求的增幅虽大却难以维持。今年，低油价很可能继续带动需求温和增长，供需平衡的慢速恢复可能会使原油在探底后缓慢回升，但供大于求的情况估计会延续很长一段时间。

　　同样，近期进入宽幅振荡的有色金属也不会对本次FOMC会议太“感冒”。如今，美联储加息和美元因素对有色市场的影响，无论是在持续时间还是在深度上都大不如前。在光大期货研究所有色金属部研究总监徐迈里看来，目前有色金属处于一种涨跌两难的境地。一方面，当前正处于需求淡季，价格上涨动力不足；另一方面，随着春节假期临近，投机空头回补压力逐渐增加，发动下跌行情的时间并不充裕，且市场并未出现超预期利空。总体来看，有色金属难以反转，即使反弹，高度也有限。

　　虽然同样在去年备受打压，贵金属今年以来却似乎时来运转。昨日，上期所及COMEX黄金期价均创下2016年以来的新高。“今年以来，黄金作为一种避风港资产的吸引力迅速回升。”金策黄金研究员王琎青认为，若全球股市未来进入阶段性熊市，避险需求将成为金价阶段性上涨的重要推手。若美联储加息进程放缓，将有利于金价进一步反弹。

　　他表示，如果美联储在本月的议息会议后宣布不加息，其发布的货币政策声明中关于对美国经济和世界经济的展望将成为市场的看点，同时，美联储主席耶伦若在新闻发布会上发出鸽派信号，也将利多黄金价格。