寒潮来袭引减产担忧 易盛农期指数震荡反弹

　　上周股市企稳，给商品市场带来些许提振，再者，寒潮天气来袭，引发市场对菜籽、白糖减产的担忧，相关品种期货价格企稳反弹。截至1月22日，易盛农期指数收于996.70点。

　　菜粕是上周易盛农期指数权重品种中表现最强的品种。一方面受豆粕上涨的提振，另一方面，自上周起我国南方及中东部地区迎来强降温天气，长江中下游部分地区低温将降至-10℃，目前该区域油菜生长正处于越冬阶段，市场担忧持续低温将会对油菜造成冻害。虽然目前评估低温对产量影响还为时尚早，但市场显然乐于为菜籽类品种期货价格增添天气升水，因2008年雪灾就曾引爆过菜油期货大涨行情。

　　白糖上周震荡反弹，亦受到天气担忧的支撑，广西低温天气或将持续一周左右，有形成冻雨可能。令市场记忆犹新的是，2008年的低温冻雨天气曾给广西甘蔗造成了严重灾害，导致甘蔗根系受损，产糖量下降。因此灾害性天气的出现将在短期内给郑糖市场带来利多题材，不过国际原糖价格滞涨下滑、中国经济前景低迷、食糖需求清淡仍然限制了白糖上行空间。

　　棉花上周震荡反弹。因市场传闻棉花抛储方案已上报，若通过，将于4月开始执行，而价格主要以进口棉指数和中国棉花价格指数平均价确定，未完全与国际接轨，抛储价格或高于市场预期。不过考虑到国储棉有近900万吨的庞大库存，且未来我国去库存主旋律不会改变，因此抛储行为本身就决定了棉花将长期受到压制。

　　综上所述，市场恐慌情绪减缓，商品市场回暖。另外，如果市场担忧成为现实：菜籽和白糖因寒潮而出现减产，那么易盛农期指数有望维持震荡反弹走势。（东海期货 姚序）