空头回补 原油期货强劲反弹

　　在欧洲市场进一步宽松信号和空头回补带动下，持续走低的国际油价近日出现强劲反弹，海外原油期货上周末反弹10%。分析人士表示，市场此前的悲观情绪已有所改善，尽管供需基本面仍不看好，短期油价的反弹势头可能还将延续。

　　上周末，隔夜海外原油期货市场全线大涨，纽约原油主力3月合约飙升2.72美元至32.25美元/桶，涨幅为9.21%；布伦特原油涨幅更大，上周五上涨近10%，连续两个交易日累计反弹15%。

　　国泰君安期货分析师董丹丹说，国际原油期货日前大幅拉升，暴风雪天气引发的回补是大涨主要原因。过去一段时间油价跌破30美元，驱动力不在于原油库存的积累，布伦特原油月差绝对值强于2015年同期就说明了这一点；油价的大跌更多是宏观的悲观预期以及伊朗供应增加带来的库存增加预期。近日欧美即将爆发暴风雪，上一周达到记录高位的空头持仓开始回补头寸，仅仅如此就可以引发油价的大幅反弹，这对市场过度恐慌带来矫正。

　　董丹丹预计，接下来油价会回到更合理的点位进行弱势震荡。

　　上周四，欧央行行长德拉吉表示，全球不确定性、地缘政治风险对经济增长构成威胁，经济下行风险再度上升，欧央行政策立场需要在3月重新审视。受该消息影响，市场的风险偏好有所回升，上周末欧美股市全线反弹。芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）大幅下降16.1%。

　　从原油期货市场来看，空头回补是价格反弹最直接原因。美国商品期货委员会（CFTC）数据显示，截至1月19日当周，NYMEX原油期货及期权空头头寸猛降近1700万桶，而之前一周曾达到创纪录的2亿桶。此外，截至1月19日当周，纽约及伦敦两地原油期货净多头头寸增加16809手至52337手。

　　另外，油服公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五数据显示，在过去10周内，美国石油钻井平台数已第九次下降。

　　“尽管眼前的基本面并不好，但从供应端成本分析，低于30美元的极端油价很难长期维持，油价本身有反弹需要。”有投资公司人士向记者表示，该公司的组合策略近期已经对原油空单进行了平仓操作。

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