两张图告诉你为何油价与美股突然高度相关

　　一个新趋势正在市场蔓延：油价、美股会走势变得异常同步，而仅在一个月前两者几乎毫不相关。油价暴跌按下了投资者心中的“恐惧按钮”。

　　Cumberland Advisors公司量化分析师Leo Chen发现，自从12月油价跌破40美元/桶开始，油价和美股相关性显著增加。目前布伦特原油期货和标普500指数的同期相关指标已经“不可思议”的飙升至91.39%。

　　这意味着美股和原油走势几乎“同步”，两者相关性几乎类似美国GDP与标普500指数。

　　如此高的相关性并非常态。事实上从五年周期看，美股和原油相关性为-71.8%，意味着油价和美国股市走势几乎完全相反。如果把周期拉长到20年，两者相关性尽管为正，但也仅为25%。

　　Leo Chen认为，两者较低的长期相关性意味着，过去能源价格走低往往利好股市，因为低油价通常有利美国经济。

　　那为什么现在油价、股市走势显著相关了？Leo Chen认为可以用随机漫步理论(Random Walk Theory)解释。

　　随机漫步理论认为市场价格是无法预测的，而经验数据表明当市场出现迅速下跌时，各种资产价格趋向相关，这种“下行漂移”（Downward drift）经常能够观察到。

　　Leo Chen认为：

　　“油价跌破100、90、80、70……直到跌破30美元关口，摧毁了投资者心理，按下了他们心中的‘恐惧按钮’”。

　　Leo Chen认为类似的事情也发生在中国股市上，“长期看中国股市与外部市场相关性很低，然而从新年开始它们突然变得相关起来。”

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。