CDS飙升 这次嘉能可还能熬过去吗？

　　全球最大的商品交易商嘉能可（Glencore）股价持续低迷，目前股价约75便士，略高于去年9月28日的年内最低点68.6便士。2015年，嘉能可股价如同“坐过山车”，从年内最高点疯狂暴跌约75%。

　　因中国经济放缓，对大宗商品需求减弱，铜、铝、铁矿石等大宗商品价格持续暴跌，全球矿业公司一片萧条，即使是减产、裁员也无法扭转颓势。今年年初，受累于原油价格持续大跌，全球股市哀鸿遍野，铜价已跌至六年半新低。目前，COMEX铜期货跌破2美元/磅。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至1月12日当周，美国18种商品期货和期权净空头头寸创2006年有政府数据记录以来的最高位，这意味着大宗商品市场崩溃远未结束。

　　上周末，嘉能可信用违约掉期（CDS）飙升至1128个基点，创2008年金融危机以来新高，是2014年3月170个基点的7倍左右。

　　（图片来自Zerohedge）

　　而令嘉能可更为焦头烂额的是，嘉能可2021年到期债券已触及5年低位，交易价约64美分，比今年9月嘉能可股价崩盘时还低。

　　（图片来自Zerohedge）

　　华尔街见闻1月12日报道，嘉能可（Glencore）旗下的美国的子公司Sherwin Alumina Co.，已根据破产法第11章申请破产。铝价持续下跌和工人停工已经导致该公司的财务捉襟见肘。

　　联合投资（Union Investment）驻法兰克福的投资组合经理Max Mihm表示，“嘉能可CDS水平受到大宗商品价格尤其是铜价的推动。”他补充道，“如果价格进一步下跌，嘉能可将需要采取更多措施来保护其投资级评级。”

　　嘉能可（Glencore）债务总额已于去年12月攀升到180亿美元，为矿业企业中负债最高的公司。但投资者相信，这家全球大宗商品巨头有望保住投资级信用评级。2015年底，嘉能可誓言在2016年底前削减120亿美元债务，较此前100亿美元的减债目标有所提高。

　　目前，标准普尔对嘉能可的信用评级仍为BBB，为所有投资级信评中的倒数第二位。穆迪12月18日宣布下调嘉能可评级至BAA3，展望稳定。

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