油价恢复正常前 半数美国页岩油生产商可能已经倒闭了

　　以沙特为首的OPEC在2013年开始了价格战以逼退美国页岩油生产商，重夺市场份额。目前看来沙特的这一场价格战已经达到目的。

　　近日有市场分析人士称油价要在两年多以后才能恢复正常价格，而届时美国半数页岩油生产商可能已经倒闭了。据油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，美国开工石油钻井平台数已经降至去年同期的三分之一。

　　奥本海默控股公司（Oppenheimer & Co.）高级分析师Fadel Gheit本周一在接受CNBC采访时表示，沙特将等到最终击败美国页岩油生产商后才会允许油价恢复，等到市场恢复平衡之时，半数美国页岩油生产商可能已然破产；油价恢复正常水平以后应该比现价高出50%-100%，并最终将稳定在近60美元/桶，但是这可能要至少等到两年以后。

　　今日盘中，美油、布油纷纷刷新12年低位。WTI原油交易价格盘中跌至30.53美元/桶，今年累计跌幅21%。布伦特原油跌2.3%报30.88美元/桶。自2014年年中以来，美油价格跌幅超过70%。

　　低油价令美国页岩油生产商日子相当难过，咨询公司AlixPartners即将发布的报告透露，目前的油价令北美石油和天然气生产商每周要损失近20亿美元。多名分析师表示，美国原油价格必须至少恢复到50美元/桶时，美国页岩油生产商才能够存活。

　　去年，美国原油生产商日子相当不好过，标普500的能源板块在2015年全年累计下跌了24%。美国石油界巨头埃克森美孚石油公司（ExxonMobil）全年股价下跌近20%，雪佛龙股份有限公司（Chevron Co.）全年股价累计下跌25%。S&P Capital IQ预期能源板块第四季度收益率同比下降近70%。

　　（下图为埃克森美孚石油公司（ExxonMobil）股票走势）

　　（下图为雪佛龙股份有限公司（Chevron Co.）股票走势）

　　此外，美国多家小型的油气公司申请了破产保护。根据《华尔街日报(博客,微博)》，美国海博国际律师事务所（Haynes & Boone）数据显示面对“跌跌不休”的油价，超过30家小型油气公司已经申请了破产保护，这些小型油气公司的总体负债额度超过130亿美元。

　　Wolfe Research的数据显示，截至2017年年中，可能会有三分之一的油气生产商慢慢走向破产重组。如果油价反弹至50美元/桶以上，一些生产商或可以存活。

　　不过，也有市场分析人士认为这样不可持续的情况将促使油价最终反弹。据CNBC报道，富国银行策略分析师John LaForge称，油价大跌是暂时的，供需将开始恢复平衡，一旦油价触底，能源股将在平均两个月后触底反弹。

　　美国的石油和天然气钻井平台数量已经大幅减少。据油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据，截至1月8日一周，美国开工石油钻井平台数减少20台，至516台，约为去年同期的三分之一，降幅为四周以来最大。天然气钻井平台数减少14台，降至148台，不及去年同期的二分之一。去年年末，美国结束长达40年的原油出口禁令，以缓解美油的库存压力，轻质的美国原油可以流向国际市场。

　　去年年初，当油价跌至在每桶45美元左右时，市场也普遍有分析师认为油价已经触底，即将反弹。但事实证明油价在过去的一年里跌幅近乎腰斩。

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