汇率波动提升港交所人民币期货关注度

　　近期，人民币在岸、离岸市场波动加剧。在此背景下，港交所的人民币货币期货越来越受到市场的关注。

　　在由本报主办、港交所赞助的人民币货币期货·伦敦金属期货小型合约实盘交易大赛中，部分参赛选手在人民币货币期货上有着不俗表现。根据最新统计（截至1月8日），人民币货币期货组总收益排名第一的依然是昵称为“哥莫拉”的选手，排名第二和第三的分别是“小朋友”和“PROTRADE”；伦敦金属期货小型合约组总收益排名前三的分别是“991”、“jasmine”和“东旭”。

　　值得一提的是，昨日，香港市场人民币银行间隔夜拆借利率（Hibor）狂飙939个基点，由上周五的4%飙升至13.4%。当日，离岸市场人民币兑美元汇率盘中突然拉升，较最低点上涨900个基点，这也令在岸、离岸人民币兑美元汇率价差缩小至400点左右。而本月6日，这一价差最高达到1600点。

　　在一德期货宏观经济学家郭士英看来，在岸、离岸人民币兑美元汇率出现如此大的价差，主要是由投资者在境外市场抛空人民币导致的。

　　“境外抛空的量太大，形成了市场非理性的恐慌局面，但这反映的不是市场的真实需求。”郭士英进一步表示，近期在岸、离岸人民币兑美元汇率价差扩大引发了套利活动，促使离岸人民币流动性大幅趋紧。未来人民币还有进一步走弱的可能。

　　他最后还补充说：“一步到位的调整要优于这样慢慢地走弱，因为后者会在市场上形成单边贬值预期，会加剧跨境资本流出。”

　　中信期货国际部总经理李飞向期货日报记者反映，近期不断有客户来咨询港交所人民币货币期货的情况。近期人民币波动的加剧，不仅使个人投资者开始关注人民币的投资机会，而且也让企业更加注重汇兑风险的管理。

　　在李飞看来，伴随着人民币在国际市场认可度的提升，央行会逐步减少对汇率的干预，让其更多由市场来定价。这样一来，人民币频繁波动将成为常态，市场对人民币期货的需求自然也会增加。

　　汇信国际期货（香港）是本次港交所期货品种实盘大赛的指定交易商之一，该公司总经理牟逊在接受记者采访时表示，本周一离岸市场人民币汇率的大涨，不排除其中有央行干预的可能，“距离中国春节越来越近，在接下来的一段时间，人民币汇率保持稳定的可能性较大”。

　　前期，在减产、库存减少等利多消息的刺激下，全球铜市开启了一波反弹行情，但在刚刚过去的一周，以铜为代表的有色金属再次进入下跌模式，伦铜价格已逼近6年多来新低。有色金属后市走势也是投资者和港交所期货品种实盘大赛参赛者关注的重点。

　　对此，牟逊认为，短期的利好不足以支撑铜等有色金属价格长期上涨，在人民币走弱、新兴市场经济不振的背景下，伦铜仍然有进一步下跌的可能。他同时表示，也不排除国际对冲基金为对冲股票等资产风险，进一步抛空铜等对经济比较敏感的大宗商品的可能，“由此来看，铜等有色金属后市走势不容乐观”。