中国经济再现放缓迹象 12月财新PMI不及预期

　　财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）显示，中国经济活动放缓。

　　2015年12月数据显示，服务业经营活动轻微放缓，制造业产出重现收缩。财新服务业PMI为50.2，为17 个月以来的最低点，前值51.2；综合PMI为49.4，前值50.5。过去5个月，整体经济活动有4个月出现放缓。

　　分项数据中：

　　„ 服务业经营活动创17个月最低增速，制造业产出重现收缩。

　　„ 综合用工规模连续7个月呈现收缩。

　　„ 服务业收费价格与制造业产品价格在 12 月皆继续下降。

　　财新智库首席经济学家何帆博士评论称：

　　中国综合PMI复苏进程出现波折。鉴于服务业发展势头有所减缓，建议政府在刺激经济的同时，逐步放开部分服务业管制，释放供给端改革红利，助推经济结构优化和转型升级。

　　整体数据显示经济疲弱迹象。在12月份调查中，服务业与制造业企业皆反映客户需求相对疲弱。服务业新接业务量仅有轻微增长，增速为调查历史最低记录之一。制造业新业务量连续第六个月下降，降幅温和。两者综合，新业务总量连续第二个月趋降。

　　在客户需求减弱和新业务竞争加剧的背景下，服务业与制造业企业皆选择进一步降价。12 月份，制造业产品平均出厂价格降幅显著，服务业收费水平仅有轻微下降。月内制造业投入成本也有显著降幅，服务业成本压力也继续下降，但降幅尚小，远低于历史平均值。

　　12月，中国服务业界对未来12个月的经营信心相对较低，前景乐观度仅略高于10月份创下的历史低点。

　　12月服务业积压工作量基本持平，结束此前继续 10 个月的下降趋势。制造业积压工作量则连续第八个月上升，而且创下2015年2月以来最大增速。两者综合，积压工作总量连续第三个月呈现微增态势。

　　虽然经营活动增速放缓，月内服务业企业仍继续增加用工，整体增速属于小幅水平，增加用工的受访企业普遍是为了筹备后续扩张计划。制造业企业则因生产需求下降而继续压缩用工。此外，服务业的用工增幅不足以抵消制造业的减幅，因此综合用工总量连续第七个月趋降，但降幅轻微。

　　本周一公布的12月财新制造业PMI同样表现不佳，仅录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。

　　民间与官方PMI走势再度出现背离。1月1日公布的12月官方制造业PMI 49.7，自前月49.6的三年新低回升，预期49.8。官方非制造业PMI 升至54.4，不仅高于前值和预期的53.6，更创下年内新高。

　　总体来看，制造业情况不佳，财新与官方PMI数据均显示制造业继续在收缩区间徘徊，低迷走势未见好转。

　　随着中央经济工作会议明确将去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板列为2016年经济工作五大任务。供给侧改革持续推进，落后产能出清加快，明年上半年经济下行压力或将持续加大。

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