资金市场监测：年末资金压力显现

　　12月28日，Shibor市场四涨一跌三平。元旦即将来临，市场对资金需求增加，中短期利率开始大幅上行，资金供求有趋紧态势。代表性利率的7天Shibor微跌0.10个基点至2.354%，环比上周大幅上涨。中央经济工作会议已经结束，货币政策基调仍是稳健。时值年末，利率市场“节假日效应”或再次显现。隔夜利率上涨0.50个基点至1.939%。14天利率上扬1.80个基点至2.917%。一个月利率上涨0.25个基点至3.0065%。每逢节假日，利率市场都会出现不同程度的上涨，主要是资金需求增加导致的。此外，年末银行的理财产品大量到期，其他金融机构的资金需求也在增加，这就进一步增加了市场对资金的需求，利率上涨也在情理之中。中短期利率大幅上涨，中长期利率较多表现为窄幅波动。3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0878%、3.2000%、3.2500%、3.3500%。

　　中央经济工作会议的五大任务已经颁布，并没有超出市场预期。其实贯穿这五大任务的中心仍是经济增长方式转型，转型成功或许需要更长的时间。尽管市场对明年的经济增幅继续放缓已经有所预期，但还会在股市上有所反应。有关机构研究声称，2015年全球经济呈现深度调整，中国经济步入“新常态”，预计全年GDP增长6.9%左右，2016年GDP增长6.7%左右。世界经济发展前景也不容乐观，下行风险不断增加。就国内股市而言，概念炒作的空间也在不断缩小，板块轮动的动能趋弱。若要突破目前的振荡格局，必须出现新的利多消息，需要一定的耐心。对于股指期货的操作，可以考虑三大品种之间的套利。 （作者单位：金石期货）