高盛翻多？大宗商品四年熊市见底 明年将反弹

　　随着大宗商品价格创下十三年新低，不少投资依旧悲观，但高盛已预测其底部即将到来。

　　根据该行对2016年大宗商品价格的展望，标普高盛商品指数(Goldman Sachs Commodity Index) 明年底可能上升3%。这一预测较高盛上月的预测进行了大幅的上修，上月高盛还预计在明年该指数将下跌1%。

　　这意味着华尔街最大投行——高盛认为大宗商品自2011年来的跌势将在明年反转。

　　具体产品的价格预测如下：

　　可以看出即便认为大宗商品总体价格会上升，但高盛依旧不看好农产品(000061,股吧)、肉类和贵金属。在高盛的预期里，明年涨幅最大的能源价格，将达到7%，而能源也是今年跌幅最大的商品，达到了37%。

　　在农产品中，高盛相对看好糖价的表现，因厄尔尼诺现象可能造成明年全球糖供给短缺。其中，巴西降雨过度，而印度和泰国面临干旱。此前巴西货币走弱，政府出口补贴等因素造成糖市长达五年的供大于求局面。

　　高盛预计糖价未来三个月将至14美分/磅，该价格仍低于当前糖期货的交投水平，周二纽约5月糖期货价格约为14.5美分/磅水平。

　　高盛下调了明年的棉花价格，认为明年其价格将在69美分附近不懂，这一价格与当前2016年7月棉花期货的价格低7%左右。主要因新兴市场经济放缓导致棉花需求量减少，以及全球库存高企。

　　此外，因暖冬造成欧洲这一小麦主产区产量可能出现下降。因暖冬天气导致欧洲大部分地区缺乏雪被覆盖，使得冬季农作物极易受到恶劣天气威胁，考虑到1月可能出现极寒天气、春季可能出现干旱的风险较大，小麦供给届时可能出现紧张情况，不过小麦的库存情况仍旧会维持高位，将制约麦价空间。