瑞信：低油价至少持续到2020年

　　国际油价一年半以来跌逾50%，本周创11年多来新低，华尔街机构继续看空原油。瑞信预计，低油价至少还要持续五年，即最早也得到2020年才可能走出低谷。

　　瑞信在明年的全球展望报告中做出上述预测，并这样写道：

　　我们预计，低油价使全球油市不得不再次寻求供需平衡。根据我们的核心预测情形，明年油价若要实现部分反弹，需要2017年供应增长有所恢复。

　　假如石油输出国组织（OPEC）国家——先有伊朗，后有伊拉克和利比亚，可能还有沙特供应增长的确形势良好，在WTI和布伦特原油价格分别处于每桶65美元和70美元的水平时，石油业的供应增长应该会足以匹配中期需求增长。当然，风险还有很多。

　　以下瑞信图表显示，到2020年，美国WTI原油价格约为每桶60美元，相当于在当前水平基础上回涨约50%，但也只是回到去年12月初的水平，和去年年中WTI每桶过百美元的价格不可同日而语。

　　去年国际油价惨被腰斩，本月OPEC峰会未决定减产，市场供应过剩前景不见好转，国际油价近来继续下探。上周公布的沙特10月原油出口规模创4个月新高，同比增长7%。上周五WTI油价跌破每桶35美元，刷新2009年2月以来最低收盘位。本周一，布伦特原油期货价格收报每桶36.35美元，创逾11年来新低。

　　在油价跌破每桶35美元大关之时，上周高盛的评论再“补一刀”，称油价仍然面临进一步下跌风险。高盛如此预测主要基于全球原油库存空间几乎被占满，投资者看空情绪重燃，因此预计，油价在跌到现金成本的每桶20美元前可能不会停止脚步。

　　不过，每桶20美元只是一种偏悲观的预测，高盛的基准预测还没有这么低，其预计明年油价可能逐渐回升至50美元/桶，这意味着较目前水平有43%的上涨空间。下图总结了高盛对明年全球市场和经济的预测。

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