申毅：从股指期货开仓等方面加强量化行业管理

　　和讯期货消息 近期，上海申毅投资咨询有限公司董事长申毅在出席“2015年中国对冲基金年会”上表示，资本市场对于实体经济最大的贡献是把资源往最有效的方向的配置，如果可以促进配置的效率、促进配置的速度，任何工具都是好的，都应该支持！

　　他在演讲中提到，由于监管问题，量化对冲行业碰到了困境。在此情况下，监管层可以在三方面进行管理：

　　第一：对股指期货开仓的管理

　　目前，股指期货存在投资与套利的限制，但对于套保并没有限制。但因为限制投机，市场交易量大幅萎缩，这造成套保成本大幅上升。这对于我们来说是个挑战，但监管层本身对于投资者影响应该非常小。

　　第二：对程序化交易的管理

　　据证监会数据，程序化交易外接交易系统在国内有三千多套软件，而且多数属于私募自我开发，虽近年没有发生任何大的偏差与事故，这可能是运气成分在其中，又或是软件公司的强大IT力量。但这其中必有隐患，所以监管层管理程序化交易正常且必要的。这需要明确外接系统的接入标准，认准落实，认准程序等细节。虽程序化征求意见稿还未出，但防范于未然，不能等有问题才来进行监管。总体来说对于规范教育系统总是好的。

　　第三：对管理系统采用更高要求

　　从14年下半年开始，私募基金备案制蓬勃发展，契约式基金成为市场主流。而且大势所趋，银行对基金认可度越来越高。从监管意见方面来说，契约式基金是最符合监管标准的，但能否达到基金渠道认可还有一段路要走。

　　并且私募基金备案制越来越备受认可，大的外资投行PE也开始认可在基金业协会备案登记的私募机构，这为中国的资产管理“走出去”、“走向海外”扫清了诸多障碍。申毅也表示，希望投资者积极解读备案制政策。

　　最后申毅强调，期权本身是很好的工具，对于散户来说，风险有限，收益可能无限。而且就算方向错误，风险也是越来越小，这易于上监管层接受，也更容易让散户接受。作为市场参与者，不管是机构还是散户，应该推动市场早日出现更多期权产品。

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