优势互补 构建银期合作生态圈

　　“ 银期携手、融合共赢”中国民生银行(600016,股吧)银期高峰论坛成功举办

　　综观2015年，国际国内政治经济形势错综复杂，金融市场领域呈现出一系列新态。国内期市日益成为全球期货及衍生品市场的重要组成部分。资管业务已经深刻地影响了金融市场的各方参与者，互联网对金融业态的影响和冲击扑面而来。

　　在这样的背景下，本次论坛着重就期货行业创新发展以及银期业务合作进行了深入讨论。民生银行以此次高峰论坛为契机，与期货公司进行深层次交流，共同搭建银期合作的桥梁，建立银期合作生态圈，为更好地服务实体经济奠定了坚实的基础。

　　作为本次大会主办方，民生银行提出构建完整银期合作生态圈的设想，并就银期生态圈产生背景、具体内涵以及合作模式进行了详尽的阐述。

　　民生银行行长助理李彬表示，经过二十多年的发展和探索，中国期货市场无论是规模还是影响力，都已经成为全球最重要的市场之一。期货公司的经营模式也发生了深刻变化，越来越多的期货公司开始尝试上市、发债、设立子公司、海外布局等新兴业务模式。而传统的商业银行正面临利率市场化、人民币国际化、直接融资化、经营综合化以及互联网金融的冲击。主动构建生态环境，已成为商业银行谋求生存的重要途径，而构建银期生态圈就是其中的重要一环。

　　对于银期生态圈的概念，李彬表示，即银行和期货公司相互依存、互为客户的关系。就民生银行具体而言，即为广大期货公司提供从自有资金管理、跨境服务、融资发债、并购重组等多领域全方位的服务；反过来，在风险管理、投资顾问、国债期货等方面，民生银行也存在对期货公司的需求。这样商业银行与期货公司彼此相互依赖，优势互补，才构成一个完整的银期生态圈。

　　民生银行期货业务负责人表示，利用期货及衍生产品服务实体经济是建立银期生态圈的宗旨，而实现资金、产品、客户、技术的有效融合，全方位、多元化、深层次地保障各方利益才是建立银期生态圈的核心诉求。在具体产品和业务模式上，民生银行相关负责人表示将加强与期货公司的专业化合作，并在渠道共享、互联网端移动开发等方面进行创新探索，逐步摆脱“1+1”的传统合作模式，演变成存管、资管、融资、场外和渠道等方面的全方位合作。

　　2 建设完善的期货市场，服务实体经济发展

　　在此次高峰论坛上，广发证券(000776,股吧)首席经济学家刘煜辉从三个角度对明年的市场进行了深入分析。刘煜辉认为，过去三年形成的利率下行趋势逻辑不会改变，人民币中长期依然会保持强势状态，未来产业资本和资本市场将进入深度融合的路径。期货市场作为资本市场的重要组成部分，面临着巨大的发展空间。

　　中国金融期货交易所副总经理张晓刚则针对完善期货市场阐述了自己的看法。他认为，股市注册制改革、债券市场发展、利率市场化、汇率市场化等种种金融市场化改革都为发展衍生品市场奠定了良好的基础。在具体实践中，应结合我国实际情况，借鉴国际经验发展金融衍生品市场，完善制度建设，加强市场监管；同时也要重视海外与我国证券期货市场结构的巨大差异，深入研究我国特殊环境下金融产品特性和发展规律。他表示，期货市场未来应建设成一个“产品多、覆盖广、功能全、监管严”的市场，更好地服务实体经济的发展。

　　3 圆桌论坛一：创新发展，谱写期货业新蓝图

　　“期货行业创新发展”圆桌论坛由新湖期货董事长马文胜主持。在该论坛上，广发期货董事长赵桂萍主要谈了三点看法：一是对明年的期货市场充满信心。她认为，信心来自于期货行业积极谋求创新发展的大趋势不可逆转，限制期指交易只是短期政策，随着明年市场稳定，逐步恢复是可期待的。同时期货公司净资本实力不断加强，正通过大股东注资、积极谋求上市、发次级债等多种形式募集资金，壮大自身实力。二是期货公司等金融机构在国际化方向上积极探索。三是期货公司在资管业务上应该坚定地走差异化道路。期货资管业务在未来发展中，一定要牢牢坚持期货的本源，只要在期货资管的产品设计、风险评价与控制上打造核心竞争力，实现稳定回报、低回撤，就一定会在大资管市场中脱颖而出。

　　鲁证期货董事长陈方认为，在大宗商品业务方面，期货公司大有可为。对于风险管理公司而言，应将业务重点放在为实体企业服务上，比如OTC市场场外期权以及企业跨境避险等业务领域。此外，他认为，期货公司应把握融资机遇，通过兼并、收购等外延式的拓展做大做强。

　　银河期货总经理姚广从实体经济未来发展需求角度，畅谈了期货公司及风险管理公司的定位和发展方向。姚广表示，目前实体企业面临的问题和之前大有不同，过去企业主要面临“融资难”的问题，而如今很多企业首先要面临如何转型以及家族企业传承问题。期货公司应该从实体企业需求角度出发，思考期货公司的发展方向。

　　格林大华期货董事长乔俊峰在论坛上首先对比了期货行业和券商行业的特点和业务发展状况。他认为，从券商的创新发展路径中可以看出期货公司的创新发展前景，这种比较也有助于期货公司充分珍惜和挖掘自身的优势，结合自身特点找准定位，差异化经营和协同发展。

　　申银万国期货副总经理袁万勇认为，目前我国经济改革已经进入了“深水区”，从需求管理转向了供给与需求并重的模式。当前正在推进“一带一路”以及自贸区发展、人民国际化的进程，在这个进程中大量地需要对冲风险，期货业务大有可为，期货产品的创新也将层出不穷。他表示，非常期待期货期权、原油期货以及利率汇率衍生产品的推出。就公司业务而言，他介绍，申银万国期货是第一家在上海自贸区注册设立风险管理公司的期货公司，经过两年的建设，申银万国期货在定价交易方面探索出一条适合自己的道路，并在有色、黑色、化工、农产品(000061,股吧)方面，形成了一套定价体系，同时积极探索在金融场外期权方面的定价模式。袁万勇表示，非常希望和各家期货公司紧密合作，设立一个场外市场，为期货公司提供一个更好的市场环境。

　　在本场圆桌论坛上，部分期货公司的相关负责人还就期货品种创新、期货资管、定价交易、场外衍生品、融资业务、期货公司风险管理业务等方面提出了自己的设想，为把握市场先机，实现期货业务创新发展提供了新的思路。

　　4 圆桌论坛二：银期携手，谋求业务融合共赢

　　“银期合作”圆桌论坛由南华期货总经理罗旭峰主持。论坛上，永安期货总经理施建军站在期货公司角度分析了银期合作的难点和机会。施建军表示，银行与期货公司的合作有一定障碍，永安期货与银行合作尝试了很多年，但成功落地的产品很少，原因在于银行体制比较复杂，前中后台环节流程较多。他认为，如果双方能克服困难，突破瓶颈，在现金管理、仓单业务、场外交易等方面真正开展合作，将会达到很好的效果。

　　民生银行金融市场部代客资产管理中心总经理李畅从银行和期货业的合作点出发，探讨了银期合作的空间和前景。她认为，银行和期货公司各自核心客户需求的差异化，以及我国的分业监管政策，给予了银行和期货公司良好的机遇，双方可借助对方平台，开展全方位的合作。对资管行业来讲，民生银行和期货公司下一步将在风险管理和大宗商品市场展开深入的合作，希望能开发出独特、具有竞争力的优势产品。

　　海通期货总经理徐凌认为，2014年以来期货业的改革开放和创新，为银期合作打开了巨大空间。期货虽然是大市场、弱行业，但是未来银行只要专注期货行业，能够把期货公司的需求当作真实的行业需求去挖掘，做深做透，将是一个非常伟大的工程。期货公司不仅服务于涉及千家万户的现货企业，而且可以把某一个行业的上下游产业链打通，通过期货公司的风险管理公司，则可以把融资渠道打开。

　　中粮期货(博客,微博)总经理吴浩军首先介绍了中粮期货服务产业客户的方式，该公司在仓单合作、定价交易等方面摸索多年，在积累一定经验的同时，也得到了很多教训，尤其在与现货企业合作链条中每个环节都蕴藏着非常大的风险，如果能与银行一同合作来推进这类业务，可以更为有效地防范风险。其中，对期货公司而言最难的就是信用风险管理，而这正是银行的长项。

　　中信盈时资产管理公司总经理朱琳谈到其所在公司作为中信期货独资子公司，在与银行合作中遇到的问题。她说，期货公司子公司属于备案制非行政许可企业，不同银行对于子公司的企业性质有不同判断，进而对于可开展的业务也有不同要求与限制。朱琳随后详细分享了中信期货与银行的合作方向，包括同业业务、委托业务等，并称对充分发挥期货公司在交易风险执行方面的特长、与银行合作开展业务充满了期待。

　　本场圆桌论坛上，各位嘉宾分享了期货市场未来发展的机遇和挑战，对未来银期合作寄予厚望。民生银行方面表示，将致力于为期货行业搭建服务平台，真正打造一个银期共赢的生态环境。

　　5 民生银行：积极探索银期业务合作新契机

　　作为中资银行中第一家设立“衍生产品业务部”的金融机构，民生银行凭借其独有的创新意识和敏锐的市场嗅觉，深刻意识到商业银行与期货公司具有巨大业务服务需求和资源整合空间，也更加切身体会到商业银行与期货公司，唯有洞察先机，方能锐意革新；唯有抱团取暖，方能合作共赢。

　　举办本次“银期携手、融合共赢”银期高峰论坛，就是民生银行积极探索银期业务合作新契机，打造银期生态圈的一个重要举措，也充分彰显了民生银行加速探索期货市场的决心。

　　据了解，自2006年起，在董事会和银行领导班子的带领下，民生银行就正式迈出了探索期货业务的坚实步伐，并在创新发展中不断成熟和壮大。截至目前，民生银行已获得境内全部四家期货交易所的保证金存管业务资格，实现了为期货公司提供安全、高效、快速资金划转服务的目标，奠定了期货业务发展的根基。在此基础上，民生银行积极探索业务种类，拓展业务领域，与多家期货公司建立白名单合作制和战略同盟，成功落地中粮期货和海通期货的FOF母基金业务，创新推出大宗商品标准仓单质押套保业务，有效解决实体企业融资难的问题。

　　目前，民生银行期货业务已在人才储备、产品创新、科技建设、风险管理等多个方面做了充足的准备，并以打造专业化投研团队，提供创新产品机制为发展方向，确立了“总分支行联动+总对总营销”的双重模式，为建立综合化、多元化的业务服务体系，有效服务广大期货公司奠定了坚实的基础。

　　民生银行期货业务负责人表示，未来将以打造银期生态圈为核心，加强与期货行业的专业化合作。

　　据悉，下一阶段，民生银行将在期货资管、大宗商品、互联网合作以及跨境业务等方面积极探索和尝试。尤其在资管业务方面，一方面将通过优化流程，提升业务效率，另一方面将通过加大创新力度，拓展合作领域。此外，在合作方式上，民生银行也将充分考虑银行和期货公司的比较优势，走差异化路线。

　　民生银行表示，将继续秉承“创新、转型、突破”的经营理念，以此次盛会为契机，与期货公司搭建最专业、最周到的服务平台，促进存管业务、资管业务、大宗商品、场外衍生品等业务上的深化合作，以多元化的创新合作实现与期货公司在金融市场业务领域的融合与共赢，有效打造商业银行与期货公司在期货创新领域的银期生态圈。