巴西通胀扩散 大宗商品趋疲使经济承压

　　巴西地理统计局（IBGE）发布最新数据显示：物价指数今年累计同比上涨10.3%，创2003年以来最快增速。该数据也是2003年以来首度达到双位数。10月就业率同比降低3.5%，薪酬水平同比降低7%。Zerohedge援引高盛表示，其实际工资大幅收缩10.3%，为2003年以来同比最差。巴西经济一败涂地，外界预期第三季度GDP将再传噩耗。不仅如此，通胀激升恐怕将导致这个拉美最大经济体陷入滞涨噩梦。

　　上次发生这种情况是因为左派前总统Luiz IgnáCio Lula da SilVa有望上台，导致国际投资者热钱流出，使巴西雷亚尔大幅贬值。这次，是由于国家石油公司的腐败丑闻导致的政治危机。

　　分析机构非常悲观 预期通胀恶化将进一步扩散。QUARTZ报道称，巴西和其它新兴经济体一样，都承受着中国经济放缓带来的压力——铁矿和大豆出口备受冲击，巴西雷亚尔快速大跌，继而推高了通胀率。CApital Economics曾表示，物价上涨速度快于其它大部分指数，如果今年有史以来最严重的厄尔尼诺现象能够缓解，作物产量恢复，那么物价有可能企稳，但此外的情况都非常糟糕。巴克莱上周称，由于大宗商品趋疲使经济承压，拉丁美洲的经济情况在全球范围内最为严峻。政治动荡、债务环境糟糕、经济衰退都加剧了巴西的问题。

　　高盛的细分预测则显示，巴西通胀率将维持在高位并进一步扩散：九项分类中有六项通胀率按年在9%以上，其余三项通胀水平高达双位数，其中住房消费按年增速达到惊人的18.5%。高盛预期，巴西今年全年通胀指数在10%以上。尽管2015和2016年GDP将严重萎缩，但巴西货币贬值的滞后效应、从控制物价到自由定价的传导效果、双重指数机制（官方和非官方）都将使2016年的通胀继续承压。而通胀率过高也限制了巴西央行在201 6年大幅降息的可能性。

　　Zerohedge引述Infinity资产管理首席经济学家Jason Vieira昨日表示，巴西的货币政策十分不明朗，“尽管通胀十分糟糕，巴西央行很有可能将维持基准利率在14.25%直到2016年。滞涨也会延续到明年，经济情况可能进一步恶化。”

　　巴西通胀率已经达到12年以来最高，失业率也已经超过政府预期。对此，巴西央行已经将4.5%的通胀目标从2016年延期至2017年，并表示下周会议结果仍保持基准利率不变。巴西三季度GDP数据预计12月1日公布。

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