你正在经历五年来最差的6月

　　5月宏观数据显示中国经济出现微弱企稳迹象，工业微幅回暖，金融略有扩张，消费和单月投资回升。

　　但是这种艰难的复苏恐怕会在6月就“夭折”。国信证券(002736,股吧)报告认为，高频指标来看，第二产业工业增加值在 6、7 月份将再度回归到探底过程中，而且极大概率，今年的6月份是2010年以来工业表现动力最弱的6月。报告称：

　　观察二产业工业增加值的高频指标通常有电煤耗用量、粗钢产量、汽车产量、铁路货运量等，其中后两指标一般在次月初（宏观数据发布前）出台，前两数据一般有更高频的观察，其中相比粗钢产量，电煤耗用指标更高频，也和工业增加值的相关性更强。

　　对比电煤耗用量的月均增量情况，无论从同比角度还是环比角度，6 月相比于 5 月份或历年同期都出现了明显下行，特别从月均环比角度来看，今年 6 月份的环比增量可能是 2010 年以来的最差水平。需要注意的是：6 月虽然只走了一半，但是从上半月实际数据以及下半月的合理外推来看，电煤耗用量弱化已经基本定型。

　　此外，100 种工业品的价格扩散指数也再度出现明显回落，6 月份工业产量和价格有望形成双跌的局面，这是需求萎缩显著的反映。

　　在此之前，国金证券(600109,股吧)也表达过类似的担忧。只不过，其认为，“这种弱平衡早在20天前就已经被打破了。月度的低频数据根本无法识别出来。目前废钢资源低位继续下跌，直到近日螺纹的出厂价还在下调。

　　“如果不是（经济再次下滑），为什么高层突然开始加大行动力度了呢？”

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