机构视点20151021

　　贵金属

　　花旗集团：周一亚洲市场金价下跌4.5美元/盎司，最低触及1170.70美元/盎司，且失守200日均线。金价近期的涨势可能很快消退。与此同时，如果市场对美联储利率调整的看法不成立，那么金价可能下跌。

　　FX Empire：上周四金价一度大幅走低，但最终还是回升到1180美元/盎司上方。金价走势形成锤形，FX Empire对黄金市场非常看多，认为每一次金价的下跌都是买入机会。

　　德国商业银行：今年以来，黄金市场承受的最大压力来自美联储加息预期。近期，市场对美联储在今年内加息的疑惑越来越大，推动了金价上扬。

　　基本金属

　　麦格理银行：预计今年四季度铜均价为5500美元/吨，全年铜均价为5663美元/吨，明年铜均价为5713美元/吨，2017年铜均价为5725美元/吨。麦格理银行预计，今年全球铜矿产量将较去年增加3%，至1898.3万吨，明年为1922万吨，2017年为2026.7万吨。

　　美林美银：矿企需将产量再削减50万吨，才能令铜价获得坚定支撑。今年迄今，矿企累计减产6%，目前矿企不太愿意进一步大幅削减产量。铜价进一步下跌才能调动矿企减产的积极性。

　　巴克莱：受市场偏空氛围以及中国需求疲弱影响，四季度铜均价预计在4850美元/吨，全年铜均价在5000美元/吨下方。铜价还受到来自美元持续走强的压力。

　　能源化工

　　巴克莱：美国陆上以外的石油供应正在随着油价的下跌进行调整，同时沙特产量从6月的高点回撤。预计明年四季度布伦特原油均价为70美元/桶。

　　瑞银集团：上周，美国原油期货7月以来首次突破50美元/桶的关口，未来6—12个月内，有望进一步上涨。瑞银集团指出，原油市场依然处于供应过剩格局，油价短期内将出现回落。然而，有理由相信，一年后的原油市场，将重归均衡。

　　渣打银行：原油价格已经过了当前周期的最低点，市场也越来越普遍地认为原油市场将重回供需平衡格局。如果全球供应过剩的问题得以解决，美国产量急剧下降，那么布伦特原油价格可能在明年突破渣打银行预计的75美元/桶的目标。

　　农产品

　　德国商业银行：因预期糖市六年来首次供应短缺，糖价上调2美分/磅，至14美分/磅。 糖市供应短缺预期带动市场人气。德国商业银行称，全球库存至少在未来两年内下降，糖价将止跌。

　　Green Pool：因二十年来最严重的厄尔尼诺现象导致印度和中国等国的作物受损，全球糖市短缺将超过此前预估。Green Pool称，2015/2016年度全球需求将超过供应560万吨，这是六年来的首次短缺。Green Pool 8月曾预估短缺量为461万吨。 （中信期货 田丽）