消费稳健增长成为亮点

　　我国经济“三季报”出炉

　　备受关注的中国经济“三季报”昨日出炉。

　　国家统计局19日公布的数据显示，今年前三季度，我国国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。有分析认为，虽然我国经济增速略有回落，但总体稳中向好的基本面并未改变，消费稳健增长成为中国经济“三季报”的亮点，预计四季度稳增长政策有望进一步加码，货币政策调控箭在弦上。

　　在北京大学经济学院教授曹和平看来，当前我国经济仍处于合理区间，没有失速风险。“三季度GDP增速略低于7%，主要是因为在国际经济复苏乏力的背景下，我国经济“三驾马车”中的出口、投资出现放缓。”曹和平说，当前我国经济正处在新旧动力转换衔接的关键时期，正在从投资、出口拉动转向消费、创新驱动，经济增速放缓是正常现象。

　　数据显示，今年前三季度，我国固定资产投资(不含农户)同比名义增长10.3%，增速比上半年回落1.1个百分点；出口下降1.8%，进口下降15.1%；社会消费品零售总额同比增长10.5%。9月我国社会消费品零售总额增长10.9%，连续两个月提升，网络消费、信息消费增长迅速。

　　“我国固定资产投资在过去十多年始终保持高速增长，尤其是2008年国际金融危机后投资加大，导致工业产能严重过剩，由此引发商品价格大幅下跌，使得部分行业陷入亏损窘境。”国都期货研究总监鲁娟认为，经济结构调整势在必行，但去产能和培育经济增长新引擎是一个长期的过程，短期内我国经济还会承受一定压力，“为保证就业，国家会进一步加码稳增长政策为经济托底”。

　　中期研究院宏观策略分析师李莉认为，近期的一些经济数据已显现出稳增长政策加码的迹象。9月，财政存款减少3000多亿元，显示财政资金投放速度加快；人民币贷款占社会融资比重有较大幅度回升，说明信贷融资支持实体经济的力度也在增强。在她看来，四季度稳增长政策的着力点可能仍在基建和新兴消费上，财政政策和货币政策会配合发力。

　　“当前物价在低位平稳运行，而企业普遍面临融资难、融资贵的问题，央行进一步降准、降息的空间已经打开。”方正中期期货研究院院长王骏认为，如果外汇占款持续减少，年内降准的可能性非常大，至于是否降息，还要评估中、美利差等先决条件。

　　对于四季度大宗商品价格能否获得稳增长政策提振，分析人士普遍不看好。

　　李莉认为，工业品价格反弹仍缺乏基本面支撑，尤其是美元指数对工业品价格的抑制仍有增强的可能。在宏源期货分析师郭志红看来，工业品需求取决于房地产和基建投资，目前来看房地产行业经历深度调整，库存依然偏高，预计四季度改善力度有限，基建投资在稳增长政策下或有一定程度改善，但幅度也很有限，工业品基本面难有大的改观。

　　农产品(000061,股吧)板块，鲁娟认为，全球及中国的大豆、玉米等农产品面临供应过剩问题，价格承压，唯有东南亚棕榈油减产可能带动植物油价格反弹。