铁矿石期货合约有待创新完善

　　本报讯

　　(记者李茜)为更好地促进期货市场功能发挥、服务实体经济和产业发展，大连商品交易所(下称“大商所”)近日在青岛召开“铁矿石期货服务产业座谈会”，就铁矿石合约和规则制度全面听取市场意见。

　　座谈会上，参会嘉宾普遍认为，国内铁矿石合约标的定位清晰，且符合现货贸易特点，62%铁品位的粉矿是现货市场代表性最强的品种，合约运行以来期货价格准确反映了纽曼粉、PB粉等市场主流矿种的价值，在不同价格区间市场可以根据价格变化自行找到最便利交割品；交割地点选择铁矿石主要现货贸易港口，符合现货贸易流向。合约和交割地点设计的科学合理性，使铁矿石成为近两年内期货上市品种中运行最成功的品种之一。充足的流动性和高度相关的期现价格，不但为产业客户套期保值提供了良好的交易环境和更低的交易成本，也是国内铁矿石期货在国际市场影响力日益提升的关键。

　　值得关注的是，此次会议就交割成本问题进行了集中讨论评估。部分产业客户认为，目前期货交割仍有进一步降低成本的空间，但与现货贸易中仓库为争取客户、提高周转量而给予部分大客户较大的折扣不同，期货交割中各参与主体是平等的，需要清晰和确定的费用标准，同时期货交割库承担着交割品质量及重量担保责任，期货交割仓库的角色和承担的责任与现货市场有很大差别，因此期货交割中存在的这一成本也要考虑。与会代表建议，期货交割成本可据市场实际，综合进行考虑，既进一步降低交割成本，又兼顾各环节利益平衡，以保持市场较高的服务水平。

　　在合约活跃结构方面，部分产业客户提出，现货贸易订单多为2个月以内的商品，但国内铁矿石近月合约不活跃、主力合约不连续性的特点，一定程度上影响了企业利用期货市场套保的效率，希望交易所能进一步推动合约流动性的全面提高。

　　与会代表还就最小变动价位、地点升贴水、日内持仓限制和交割损耗等进行了讨论评估。大家一致认为，目前铁矿石期货运行稳健、功能发挥良好，因此未来在降低交割成本、改善期货合约连续性等方面的完善过程中，不宜对合约制度进行大的改动，以免打乱现有市场格局和规律，影响期货市场服务功能的发挥。

　　大商所工业品事业部总监陈纬表示，目前交易所正加紧进行铁矿石合约的制度创新完善，拟通过仓单做市商制度，打消客户近月交割和接收仓单的疑虑，提高近月合约流动性，更好服务产业企业对期货的利用；针对进一步降低交割成本问题，交易所已形成初步解决方案，交易所会根据实际市场情况，综合考虑各方需求，做好市场影响评估、把握好推出时机，确保方案的有序推进和稳健实施。