易盛农产品指数企稳反弹

　　上周，受大宗商品普遍上涨推动，易盛农期指数企稳反弹，周上涨2.46%收于1026.04点，突破前期高点1024.24点。

　　菜粕方面，尽管菜籽市场货源量下降，油厂菜籽收购量明显减少，菜粕现货市场稍显紧张，但因豆粕供给充沛以及DDGS到港巨量挤压，并且以上两种替代产品价格持续低迷，菜粕上周维持低区震荡走势。后期在供给压力难去的基础上，随着天气转凉，水产养殖步入淡季，菜粕终端需求将逐步萎缩。总体上看，菜粕行情走势仍是偏弱震荡。菜油方面，近期国内三大油脂依然处于低迷状态，双节备货不旺，预计双节过后油脂库存将止跌回升，菜油保持宽幅震荡格局。

　　白糖方面，国际国内糖价均有一定程度反弹，内强外弱。国际方面，打压糖价的主要因素依然是全球库存过高，以及食糖主产国货币贬值以及全球食糖消费需求低迷，短期反弹主要源于巴西降雨。本轮炒作后，预计国际糖价将继续维持低区震荡局面，但值得关注的是大部分糖企目前深陷亏损，在下一榨季对生产做出调整是大概率事件，届时白糖或将迎来实质性利多。国内方面，白糖出现强势反弹，其中9月10日一度触及涨停板。基本面上来看，本年度的国内期末库存仍在一千万吨以上，且内外价差对中国买家依然有巨大吸引力，配额外进口仍有利可图。但短期内，在进口管控政策或将延续以及下榨季产量将大幅减少的预期之下，现货交投火爆，资金大量涌入推升期价，预计现货采购恢复平静后，将回吐近期涨幅，回归震荡走势。

　　棉花方面，美棉依然表现为低区震荡，郑棉震荡偏强。进入9月以来，北半球产区新花陆续上市，中美印减产或继续形成支撑。国内收购逐步启动，新花质量较好，皮棉价格保持坚挺，短期对市场价格形成支撑。另外近期连续的降温降雨和7、8月份高温天气炒作，再加上下游纺企进入传统旺季也对棉价也形成了支撑，郑棉将保持易涨难跌态势。

　　短期来看，菜粕、菜油偏弱运行概率较大，郑棉表现偏强，白糖受资金面推动一波行情后难免回归震荡，在此基本面情况下，易盛农期指数或将在短期冲高后回落至1010点一线，继续震荡格局。（金瑞期货毛舒怡）