诚泰资产：多元布局 创私募稳健发展之路

　　海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈

　　诚泰(天津)资产管理有限公司（下称诚泰资产）是一家集量化对冲、股权投资、财富管理三大板块于一体的金融控股公司。诚实守信，成人达己；风险可控，稳若泰山。公司取名“诚泰”寄寓了公司成立的美好初衷。公司依托位列全国民营企业500强的天津现代集团，凭借专业的金融团队和深厚的资本运作经验，致力于提供多元化、国际领先的资产管理服务。

　　今年8月，在海通期货私募工坊的协助下，诚泰资产在短短一周内提交完整资料并成功申请到私募基金管理人资格，成为私募“正规军”中的一员。

　　公司核心成员在投资领域和公司运营管理方面有着丰富经验：总裁王旭擅长运营管理，在企业整体投资方向及投资策略上起主导作用；量化投资总监方钊师承某私募大佬，获得新南威尔士大学金融精算系学士学位和统计学硕士学位；研究总监徐财源是知名股市维权人士，创造了投资者对上市国企维权成功的第一案例，善于捕捉安全边际较高的被“枉杀”的低价股，并且在基金设立及运营方面经验丰富。

　　“中国的整个证券市场目前还处于完善中，而量化对冲及套利等交易策略在这一进程中能牛熊通吃，并将投资风险降至最低。”王旭介绍，诚泰资产主要以量化对冲及套利策略为主，通过金融大数据挖掘出正向因子，实现基本面与技术面的量化选股，同时结合股指期货对冲，获取稳定的收益。公司通过对投资标的组合的历史数据的挖掘和分析，寻找投资标的组合的定价方法，并据此判断投资标的组合未来的价格，以及理论价格与真实价格的偏差，通过准确的定价计算来获取价格回归合理过程中的利润。

　　为更好地执行交易，诚泰资产建立了一个庞大的策略池，这些策略历经中国最早一批量化先锋者逐步完善。王旭说：“我们所做的只是在这个策略池里面选出最符合当前行情的策略，包括目前我们正在运行的alpha策略只是策略池的一部分，而CTA、高频、跨期套利等其他量化策略正在策略池里面等待时机。”

　　公司注重风控并建立了完善的风控制度，通过对波动性管理、流动性风险管理和资金风险管理加强风控：波动性方面，正常交易情况下，公司独创的回测模型设定单日亏损均值为1%—2%，持续最大回撤小于5%，收益率大于50%，严格执行投资纪律和风险限额标准；流动性方面，根据当前期货当月合约的流动性特征（从盘口单量和分笔成交量判断），如果采用市价交易指令，指令头寸在1—10手以内不会产生冲击成本；资金管理方面，系统设定一定的风险报酬比例，将超过历史统计值的波动性以及回撤幅度进行强制管理，如实际最大回撤幅度超过历史最大值2倍，则持续降低资金杠杆比率，直至行情恢复至正常情况。

　　“金融资本市场是一个变幻莫测的领域，波动性很大，股票市场由5200点一泻而下到3000点，原油跌至39美元/桶后，又强力上涨20%，这对公司的风控和投研团队的策略选取提出了极高的要求。而我们的量化对冲产品需要这样的波动，所以最近上海团队操作的产品在这种行情中反而获得了较高的收益。”王旭说。

　　而近日股指期货单日开仓10手的限制，使得诚泰资产更加注重资产多元化配置，在他们看来，这既是挑战同时又是转型发展的机遇，“长期来看，我们需要用其他品种如商品期货等代替，另外公司也在筹备股票型基金产品，我们会结合行情做相应的调整和多元化配置”。

　　在大资管时代下，各大私募机构未来比拼的将是人才、资金实力和企业运营管理，尤其是风险控制方面的实力。诚泰资产立志成为天津乃至京津冀地区综合实力位列前茅、现代金融投资与产业相结合的资产管理公司，力争五年内将量化对冲基金的规模做到10亿元，而目前正在募资的量化对冲型产品“诚泰1号”则是他们坚定迈出的第一步。