机构视点20150819

　　贵金属

　　花旗银行：黄金市场的下行压力很快就会重新回归。美元指数与黄金价格近期明显的相关关系仍将维持。宏观因素本身并不能带动黄金价格出现反弹，但鉴于美元将会走强、美联储将在近期加息等因素的影响，黄金市场目前仍偏向于下行趋势。

　　汇丰银行：近期黄金价格处在下跌趋势中，可能会在年底出现反弹。理由一是美联储紧缩政策已经被计入黄金价格；理由二是美联储加息后黄金价格可能会上涨；理由三是空头回补会推动黄金价格；理由四是黄金低价会推动需求；理由五是各国央行买入将支撑黄金价格。

　　美银美林：将2015年黄金均价预期下调6.8%，至1122美元/盎司；将2015年白银均价预期下调4.6%，至15.70美元/盎司。同时认为黄金价格将会在2016年继续下跌，黄金价格将会跌破1000美元/盎司大关。

　　基本金属

　　摩根士丹利：将2015年和2016年铜的均价预估分别下调至5730美元/吨和6228美元/吨；将2015年铝的均价预估下调至1719美元/吨；将2015年镍的均价预估下调至12591美元/吨，将2015年锌的均价预估下调至2031美元/吨。

　　高盛集团：预计2016—2019年全球铝市供给仍将过剩。因此，将3个月铝价预估下调至1500美元/吨，此前预估为1800元/吨；将6个月铝价预估下调至1550美元/吨，此前预估为1800元/吨；将12个月铝价预估下调至1500美元/吨，此前预估为1900元/吨。

　　巴克莱：铜需求增长率面临低于预估水平4%的风险，铜需求的同比增长有赖于刺激措施帮助中国经济企稳。

　　能源化工

　　加拿大帝国商业银行：下调今明两年WTI原油及布伦特原油的价格预估。将2015年WTI原油价格预估自57美元/桶下调至54.13美元/桶，将布伦特原油价格预估自70.50美元/桶下调至61.16美元/桶。

　　国际能源署：预计原油市场供过于求的局面会持续至明年。除非国际原油产量增长放缓，特别是北美地区实现原油减产，否则国际原油价格还将延续下跌走势。

　　摩根大通：预计2015年布伦特原油均价为每桶54.5美元，美国基准原油均价为每桶48.5美元。该行还预测，2016年布伦特原油每桶均价为52.5美元，美国基准原油均价为每桶46.5美元，两者均较之前预测的价位降低19美元/桶。

　　农产品

　　Green Pool：2015/2016年度全球糖市供给缺口，预估由5月底的短缺280万吨上调至短缺460万吨。乙醇需求强劲使得巴西乙醇产量上升，加之中国和泰国糖产量预估被下调，促使Green Pool本次上调糖市供给缺口预估。

　　美国农业部：美国今年大豆及玉米产量料高于预期，因密西西比河以西地区单产强劲，将弥补东部生产州降雨造成的影响。预估美国2015/2016年度大豆产量将达到39.16亿蒲式耳，基于平均单产为每英亩46.9蒲式耳。

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