付爱民：对人民币非常忧虑（做期货20年从未真正经历经济

　　期货资管网：请问付老师如何看待人民币对美元贬值的预期？

　　付爱民：我对这两日的人民币贬值感到非常忧虑。最好是贬值一步到位，否则形成贬值预期，后果不可想象。现在看来，估计6.3是守不住的，这还只是个开始，后期很有可能到6.6甚至6.8。对于人民币的后期走势，还要看央行的明确表态和具体措施。

　　期货资管网：资本流出规模究竟有多大？

　　付爱民：在股市剧烈波动、官方外汇储备二季度再次缩水的背景下，最近几周很多市场人士开始担心资本外流加剧。过去一年期间（2014年二季度末至2015年二季度末），尽管经常账户顺差规模可观且不断增长、直接投资净流入规模仍然较大，但外汇储备缩水了将近3000亿美元，表明其他项目下可能出现了较大规模的资本外流。而其他一些机构估算2015年二季度资本外流加剧，这也让那些担心股市动荡、经济疲弱的投资者更加忧心忡忡。

　　期货资管网：人民币贬值对商品和股票的行情有什么影响？

　　付爱民：对商品短期可能普遍性上涨，尤其是黄金、白银很强势，已经连续两天大涨了。从国外情况看，巴西雷亚尔大幅贬值，巴西糖的出口价也不怎么跌；澳元贬值，矿石价格也不怎么跌。商品本身有保值功能，对库存压力也有所缓解。股票方面，对有色金属和纺织类出口企业有直接的利好。一国货币贬值，以这个国家货币计价的资产都要下跌。股市跌了，汇率跌了，接下来房地产应该要承受很大的压力。

　　期货资管网：人民币贬值是否会对投资者的信心造成打击？

　　付爱民：近期外汇流出加速，已经从4万亿美元降到3.6万亿美元，一些先知先觉的资本造就撤离了几千亿美元了。前期的救市已经让大部分中产损失惨重，这部分人是改革的忠实拥护者，但是一手好牌打坏了。可怕的是，这部分忠实的拥护者，甚至可以说是对国家抱有情怀的中产阶层，当发现遭到抛弃之后，很可能引发信心危机。这次救市有很多非议，他们先把自己人干掉，然后把对手罚下场，这是很愚蠢的。如果中产信心破产，将直接导致移民加剧，资金外流，结果是偏悲观的。现在已经开始限制企业换汇了，接下来有没有可能限制老百姓(603883,股吧)换汇，甚至更严厉的举措呢。

　　期货资管网：是否会有出现经济危机的可能？

　　付爱民：以前是担心经济危机可能在美元加息之后发生，现在是人民币自己先扛不住了，出现了被动贬值，担心危机是否会提前引爆。

　　我做期货20多年，从来没真正经历过经济危机，还真不知道经济危机来了会是什么样子的。股票市场出了危机，国家还可以控制一下，但是外汇市场太巨大了，一旦出问题不是一国之力可以掌控的。而且在股票市场尚且不稳、利率处于下行周期、猪的CPI抬头的宏观环境下，汇率的预期管理难度非常大。

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