易盛农期指数有望继续回升

　　在5月经过一波大幅回调后，本周易盛农期指数继续反弹。截至6月5日，易盛农期指数报收于1083.06，周涨幅为0.52%，短期内1100点附近存在压力。

　　白糖在指数中占有重要地位，其在上周的强势表现带动易盛农期指数继续回升。国际糖业组织预期2015/2016年度全球糖供应短缺达到2390万吨，连续5年的供应过剩局面结束。整体来看，糖市在减产、进口管控、工业库存偏少、厄尔尼诺等消息的影响下，将维持一定的上涨热度。

　　上周棉花维持振荡走势。由于市场购销不旺，棉市存在一定的压力。供给方面，美国棉花供需平淡，价格稳中有跌。需求方面，纺织服装市场形势平稳，且出口下跌幅度较大，棉花采购量难以明显放大。总体来看，市场仍处于观望状态，棉花市场购销迟缓，储备棉出库政策是影响市场走势的关键因素。

　　上周菜粕出现了小幅反弹，对近期指数上涨有一定的贡献。美国方面，最新的USDA报告预估，2015/2016年度大豆产量和库存远高于2014/2015年度。豆粕对菜粕有一定的替代作用，而国内养殖业恢复速度依旧很慢，导致豆粕库存继续增加。在大豆供给增加等利空因素的影响下，预计后期菜粕仍有一波下跌行情。

　　菜油主力合约期价高位振荡整理。整体而言，菜油供给依然充足，市场价格走势主要取决于收储政策。同时，菜油期价自5800元/吨附近上涨到6000元/吨，已经积累了一定的获利筹码，缺乏继续上涨的动力，不排除进一步回调的可能。

　　综上所述，在白糖和菜粕品种的带领下，易盛农期指数上周继续回升，短期内仍有一定的上涨空间。

　　（作者单位：南华期货）