人民币贬值利好出口 全面降准可能性增强

　　十年以来人民币最大跌幅牵动人心

　　人民币对美元汇率单日超过千点的跌幅，这是自2005年汇改十年以来，绝无仅有的。在诸多业内人士看来，此次央行调整人民币汇率中间价报价机制，是主动给人民币汇率更加市场化创造空间。那么，人民币未来走势究竟如何，这对中国人的生活，以及中国经济又有怎样的影响呢？

　　人民币未来走势如何？

　　有效汇率不会大幅贬值 每日还有波幅限制

　　去年俄罗斯卢布贬值时的触目惊心，似乎仍在眼前。从那时起至今，似乎关于人民币会成为第二个卢布的说法，就不绝于耳。但是人民币对美元一直十分坚挺的表现，让此质疑有所打消。不过，面对单日超过千点的跌幅，人民币未来的走势，再度成了大众关心的焦点。

　　民生宏观分析指出，在一带一路资本输出战略的推动下，企业走出去也会扩大资本和金融账户的逆差。从贸易项来看，贸易再平衡压抑商品出口，服务贸易逆差扩大，经常账户顺差趋于收窄，这也从客观上增加了人民币贬值的压力。

　　国际问题专家赵庆明补充道，日本和欧洲等贸易伙伴目前实行的量化宽松政策，也对人民币汇率的贬值造成压力。

　　“其实人民币对美元的贬值，并非意味着人民币贬值。”赵庆明解释道，人民币长期以来较美元相对稳定，但对日元、欧元等其他世界主要货币升值幅度较大，也就是说，即便是人民币对美元相对贬值，但综合来看的人民币有效汇率，并不会因此出现大幅贬值，而此举也正有利于修正此前人民币较大升值幅度。

　　交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平表示，由于每日汇率波幅限制还在，加上中国经济运行总体仍属平稳、国际收支依然顺差，人民币不会形成持续贬值趋势。

　　赵庆明认为，此次汇率只是阶段性小幅贬值，并不存在重复下跌的可能。他预计，此次人民币或最低贬值到6.50关口。

　　对谁的影响最大？

　　去欧洲日本旅游不受影响 对出口是重大利好

　　业内人士坦言，仅针对百姓日常生活而言，人民币贬值与否，关系并不大。但对于与外汇经常打交道的人而言，影响就较大了，比如留学、海淘、海外旅游，或者经营进出口生意的中小企业主等。

　　首先，对于留学、海淘和海外旅游的百姓，美元对人民币升值就意味着出游将花更多的资金。也就是说，同样消费1万美元，按照人民币对美元挂牌价计算，昨日就比上一个交易日多花约1000元人民币。同时，由于港元汇率挂钩美元汇率，港元也相对人民币升值不少。

　　不过，值得注意的是，并非去所有国家皆如此。人民币对美元贬值，但相对于欧元和日元而言，并未出现如此巨幅的震动，业内人士预计，相较欧洲、日本等国家的宽松政策的继续，人民币或仍将保持相对升值的走势。也就是说，到这些国家和地区消费或留学，相对更加便宜。

　　此外，汇率变化，对于进出口企业而言，影响就更加明显了。南方基金分析认为，人民币贬值有利于提高出口产品的价格优势，促进出口增长。

　　实际上，人民币此次贬值，对于出口企业来说，可能是个难得的机会。此前由于人民币升值较多，出口企业则普遍均有汇率损失。不过，也有业内人士认为，中国出口下滑不仅仅是汇率问题，更多是因为人力成本上升的原因。

　　震荡中应该如何理财？

　　对A股实质影响不大 全球资产配置越来越重要

　　昨日的巨幅震动，不少人的第一反应是：会否对A股产生影响。实际上，昨日沪深指数并未出现过激的反应。有业内人士分析认为，对股市而言，人民币贬值影响并不大，A股已经完成二次探底过程，震荡反弹趋势不变，且主要是国内投资者。板块上看，人民币贬值对有色金属、纺织服装等相关出口行业有利，对房地产、航空、银行、农业等板块不利。

　　对于楼市，有业内人士发出警告，人民币大幅贬值可能对楼市造成负面影响,导致房地产中的热钱大量流出。“但并没有任何数据支撑这样的观点。现实情况是，中国的房地产主要是内需。”

　　此外，对于汇率双向波动的情况下如何理财，一位外资行理财师对北京晨报记者表示，全球资产配置越来越重要，“分散投资不仅是资金的分散，也意味着币种的分散。”他表示，投资全球资产具有较大的风险，在投资者风险承受能力范围内，投资者可以尝试投资挂钩美元的QDII基金等产品。

　　不过，该理财师坦言，不建议将人民币直接换成美元或是直接购买海外房产。“换成美元不仅每年有额度限制，且投资渠道不多；而购置海外房产则需要十分专业的团队协助，普通投资者不建议这种投资方式。”

　　会对中国经济产生何种影响？

　　需要补充流动性 全面降准可能性增强

　　人民币贬值，对中国经济而言，也将有一定的影响。有业内分析人士认为，人民币贬值降低大宗商品等进口，对于大宗商品而言总体利空。“但若下半年国际通货膨胀有提升的趋势，那么通过输入通胀的渠道，国内通缩的风险或也会得到缓解。”

　　此外，也有不少业内人士认为，人民币贬值，可能会导致一定量的资本外流现象，这可能让国内流动性面临考验，进而推升当下中国货币市场利率。代表大量释放流动性的全面降准，或已箭在弦上。

　　华创证券分析认为，央行全面降准或定向再贷款的概率进一步增加。人民币对美元汇率的走贬，未必会导致大规模的资本外逃，但显然对国内流动性是边际上收紧的。再考虑到地方债置换的陆续推进，以及新近专项金融债的发行，央行提供流动性对冲也许就是不可避免的。央行需要考虑的，只是届时采取蕴含强烈宽松信号的全面降准，还是采取更有定向调控意味的再贷款而已。

　　赵庆明则认为，是否采取降准的方式来补充流动性，还要看外汇占款是否有大幅下降，但预计可能性不大。“当下央行补充流动性工具很多，但如抵押补充贷款（PSL）等央行只是事后告知，也许这些工具已经用了。”

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。