人民币对美元中间价弹性扩大

　　专家：校正式下跌并不意味着人民币将趋势性贬值

　　昨日，中国人民银行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

　　在分析人士看来，加强人民币兑美元中间价弹性，是我国扩大人民币波动区间的重要安排，也是我国人民币汇率改革进程中的重要一步。

　　当日，人民币兑美元中间价报6.2298，较前一交易日大幅下跌1136个基点，创下近年来的历史新低。受此影响，人民币即期汇率昨日低开433个基点，报6.2530。

　　“周二人民币兑美元中间价大跌，主要是因为央行对人民币兑美元中间价报价机制作了调整。”一德期货宏观经济分析师寇宁对期货日报记者说，央行要求做市商更加重视前一日汇率收盘价，这将使人民币兑美元中间价报价与市场价的差距大幅缩小。因此，周二人民币兑美元中间价一次性调整到位。

　　至于为何选择当前时机来完善人民币兑美元中间价报价？央行有关负责人解释，当前国际金融形势复杂，鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现偏离，且偏离市场汇率幅度较大、持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。

　　该负责人还表示，当前，我国外汇市场健康发展，金融机构自主定价和风险管理能力增强，人民币汇率预期分化，完善人民币汇率中间价报价的条件趋于成熟。优化做市商报价，有利于提高中间价形成的市场化程度，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率对外汇供求的调节作用。

　　据了解，今年以来，美元升值，日元和欧元大幅贬值，人民币却一直保持稳定。而伴随近期美元的走强，人民币实际有效汇率持续走高，对我国出口造成较大压力。海关总署最新公布的数据显示，7月我国出口增速大降8.3%，令市场大跌眼镜。

　　“在需求放缓、大宗商品价格依旧低迷的背景下，下半年我国外贸特别是出口仍面临较大压力。”寇宁认为，央行此举体现了稳定出口、支持国内经济增长的政策意图，“当前货币政策的边际效应在减弱，未来财政政策将逐步成为稳增长的主要推动者，货币政策调控压力的减弱，为央行进一步扩大人民币汇率弹性创造了条件”。

　　在寇宁看来，此次人民币兑美元中间价一次性修正到位，不仅有助于促进我国出口，而且短期内利多国内大宗商品价格，“虽然目前整个国际大环境不支持大宗商品价格上涨，但影响国内大宗商品价格的因素主要来自国内”。

　　对于昨日人民币兑美元中间价报价大跌近2%，有市场人士将其解读为人民币贬值大幕将拉开。央行研究局首席经济学家马骏表示，这是此次完善报价所带来的一次性调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。

　　也有机构人士认为，此举短期可能会影响人民币走势，但并不意味着人民币由此进入贬值通道，“完善报价机制有助于保持人民币实际有效汇率的相对稳定，为政策实施、宏观经济运行创造较为稳定的外部条件”。