塑料短线反弹空间有限

　　8月以来，国内塑料期货呈现出探底震荡回升走势。昨日，塑料期货继续反弹，主力合约塑料1601大涨2.69%。业内人士表示，技术修复需要、市场情绪回暖、下游农膜需求有改善预期、成本端下行压力有所缓和及石化库存偏低等因素共振，共同支撑近日塑料期价探底回升。不过，有鉴于国内偏弱的宏观环境及低迷的油价，预计期价反弹空间可能有限，或以宽幅震荡走势为主。

　　继上周五反弹后，昨日，塑料期货继续低开高走，主力1601合约以8450元/吨开盘，随后震荡走升，截至收盘，上涨225元至8590元/吨。昨日，塑料1601成交量减少11.6万手至78.1万手，持仓量则增加24938手至42.2万手。

　　“由于前期塑料价格超跌，导致近日期价存在技术上反弹修复需求。此外，中国股市止跌企稳，市场对宏观环境的悲观情绪也有所缓解，使得大宗商品出现系统性企稳反弹。”银河期货研究员曲湜溪表示。

　　除了上述因素外，国信期货分析师贺维补充表示，塑料期货价格上涨，主要还存在其他三方面因素支撑：首先，下游农膜需求存在改善预期，塑料绝对价格偏低，刺激终端低位补货；其次，近日上游烯烃止跌趋稳，成本端下行压力有所缓和；第三，部分全密度装置转产，石化库存偏低。

　　目前来看，塑料市场基本面情况整体仍偏弱，但仍存在改善预期。贺维认为，油价低迷叠加弱势宏观，塑料基本面整体偏弱，但存在一定改善预期。从成本面来看，原油持续低迷令塑料失去成本支撑，终端恐跌心态尚未扭转，风险偏好难以提升，对市场形成较大压制。从供需面来看，甲醇制烯烃投产延期甚至停建，加上部分PE装置检修，塑料供应端压力不大，但下游农膜需求存在改善预期，对市场形成一定托底支撑。而救市政策持续发力，股市乐观情绪有所升温，并传导至商品市场。

　　曲湜溪表示，目前塑料市场基本面情况主要表现为：上游原油仍存利空可能，且市场供应较为充足，导致下游需求较为疲弱。不过，近日由于期价出现反弹，石化价格多数持稳，市场交投较为稳定，商家多随行就市出货。

　　“目前来看，主导塑料期价走势的关键因素主要包括：原油价格、农膜需求跟进力度、装置检修计划及金融市场情绪等。”贺维认为，塑料市场成本端利空逐步淡化，下游农膜需求有望释放，短期期价有望出现止跌回暖，但由于受制于国内偏弱的宏观环境及低迷的油价，其反弹空间可能有限。

　　展望塑料期货的后市表现，曲湜溪认为，近期上游原油价格仍有利空作用，且国内市场需求不旺，但受到股票市场等宏观因素的影响，预计期价仍以宽幅震荡走势为主。（马爽）