错判石油市场 原油交易之神七月巨亏17%

　　由于对原油价格下跌时长判断失误，自2008年以来单月崩跌幅度最大的7月油价重挫令“原油交易之神”Andy Hall惨遭厄运。他的对冲基金在当月浮亏17%。 　　

　　他在致投资者信中同时表示，他未能成功预见到石油市场的突然转变，导致他的对冲基金Astenbeck Capital Management出现史上第二大单月浮亏，致使该基金今年累计浮亏15%。 　　

　　巨额亏损令该基金资产规模在短短一个月内大幅缩减5亿美元，当前约为28亿美元。事实上，该基金在5月和6月也都出现了浮亏。现年64岁的Andy Hall曾是花旗明星交易员。他在2008年极少数准确预测了油价上涨和最终崩盘时机的交易者。彭博曾总结了一条简单的成功秘诀：凡是和他对着干的都搞错了。过去三十年的大多数时候，这是一条屡试不爽的铁律。 　　

　　然而，中东石油生产商创纪录的石油产量、高企的美国原油库存，以及中国股市的崩盘触发油价在上个月出现大幅下挫，从一年前的100美元/桶跌至40美元左右。当月，布伦特油价下跌18%，WTI油价跌幅更是高达21%。 　　

　　“对于大多数大宗商品和任何投资它们的人来说，上个月的市场都是残酷的。”Andy Hall在致投资者信中如此表示。他低估了页岩技术对油价的影响。 　　

　　事实证明，Andy Hall终究不是交易神话。他的对冲基金上一次表现如此惨烈要追溯到2011年9月，当时浮亏高达18.9%。此外，该基金在2012年5月出现14%的亏损，Hall当时用拉丁文将那个5月形容为"灾难月"(mensis horribilis)。 　　

　　糟糕的是，这并非第一个因油价大幅走低而蒙受巨额损失的著名对冲基金。至少有两家对冲基金近期传出了收益率为负值的消息。集中投资大宗商品的Armajaro和嘉吉旗下的黑河资产上个月都因巨额亏损而清盘。

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