6月大宗商品市场或继续回落

　　近日，中国大宗商品发展研究中心(CDRC)发布5月大宗商品信心指数(CCI)，6月CCI为－0.16，CCI由此告别连阳。

　　大宗商品市场在经历三个月的连续上涨后，5月来了个“急刹车”，“阳春”行情戛然而止。首先，下跌商品的数量直线上升。生意社58大宗榜数据显示，在监测的58个商品中，29.31%上涨，67.24%下跌，下跌商品数量上升至近7成；其次，商品均涨跌幅转负，5月均涨跌幅为－1.66%，4月均涨跌幅为2.54%；第三，5月商品跌幅明显加深，大宗商品市场5月开始彻底调头向下。

　　生意社行业分析师范艳霞认为，5月回调主力军主要集中在有机化工品和橡塑类产品，在4月涨势如虹的有机化工品和橡塑(特别是塑料类商品)5月却最先改变风向，纯苯从4月的涨幅榜第五名一下子成为5月跌幅榜冠军，以18.65%的跌幅垫底，而乙二醇也以6.34%的跌幅从4月的涨幅榜冠军落马。塑料产品除PVC涨2.57%继续反弹外，包括橡胶品种也继续走低。石化类商品快速出现回落的原因有几点:一是原油回落，原油在4月以23.07%的涨幅领涨整个大宗商品市场，促成4月的红火行情，而5月却很快回落，从而导致石化下游各产业链失去了继续上行的动力源(600405,股吧)；二是供需矛盾凸显，随着化工、塑料等企业集中检修结束，供应增加，而需求却开始转入淡季；三是整个大宗商品市场近三个月上涨过速，尤其是塑料板块涨势最猛，市场也存在理性回调的需求；四是整个大环境影响，官方公布数据显示，5月制造业PMI为50.2%，制造业PMI虽然小幅扩张，但从历史来看，仍属于较低水平，制造业仍然面临较大的下行压力。随着各种利好出尽，前期疯涨的石化类商品开始逐渐恢复平静，化工、橡塑市场4月份涨幅过高，积累的泡沫在5月中旬开始被逐渐挤出。

　　此外，5月市场的另一关注点，就是能源板块结束了一个多月以来的“油强煤弱”局面。5月，除柴油涨0.63%、汽油涨0.46%外，其他商品也开始纷纷回落，WTI原油跌1.54%，燃料油、液化天然气、液化气、动力煤、焦炭走势终达成一致。在原油影响下，成品油板块出现回落。煤炭方面，5月下旬，神华、中煤和伊泰三大煤企先后上调了低卡煤的价格，同时，“迎峰度夏”即将到来，下游电企开始补库存，动力煤等商品下跌放缓。油气下行使得煤炭跌势明显放缓，油强煤弱局面大大改观。生意社能源分析师李宏称，能源板块虽然走势暂时达成一致，但煤焦产品方面在需求向好、库存低位以及“买涨不买跌”心态的影响之下，配合上游供应收缩，国内动力煤市场反而有望迎来修复性反弹，而原油继续上行压力则较大，后期油、煤板块走势仍可能出现背离，6月整个能源市场仍面临下行压力。

　　进入6月，整个大宗商品市场将迎来淡季，在“买涨不买跌”心态驱使下，需求也会相应减弱，虽然部分行业会在6月份例行检修，但这不足以抵消需求收窄带来的负面影响，市场在经历了连续三个月的上涨后积累了过多泡沫需要消化掉。生意社总编刘心田预计，6月大宗商品市场仍会继续回调，市场涨跌比例预计三七开，均跌幅约在2%－3%之间。

　　此外，刘心田分析，6月CCI之所以反转，主要有三个原因:一是中国版QE(降息降准)带来的流动性释放确给大宗商品市场带来了活力，但显然和市场的预期仍存差距，钱都进入了股市，对实体产业刺激有限，制造业及商品市场未根本激活；二是5月CCI曾创新高(0.24)，业内人士曾对5月市场抱有期望。但5月的实际表现给市场的乐观浇了一大盆凉水，市场信心严重受挫；三是以原油为代表的重点品种近期市场表现告别强势，LLDPE、螺纹钢、PTA、动力煤等品种5月跌幅均超3%。数据显示，2015年大宗商品下跌第二浪已然到来，6月下跌已基本得到市场共识。