CAFI 波动率降低

　　上周，中国期货市场监控中心CAFI下跌1.65%，至838.34点。其中，油脂指数下跌2.32%，至531.61点；粮食指数下跌1.85%，至1317.40点；软商品指数微跌0.55%，至780.19点；饲料指数下跌2.26%，至1473.78点；油脂油料指数下跌2.19%，至864.81点；谷物指数微跌0.29%，至978.75点。

　　CAFI成分品种涨跌不一，波动率较小。三大油脂中棕榈油下跌2.24%，豆油下跌1.66%，菜油下跌1.75%；谷物中玉米下跌2.12%，强麦下跌1.10%；软商品中棉花微跌0.84%，白糖上涨1.74%；粕类中豆粕下跌1.55%，菜粕暴跌3.33%；鲜鸡蛋微涨0.35%。

　　上周，内外盘豆类以探底回升为主，基本面变化不大，油粕强弱格局也不分明。豆类市场围绕天气因素进行炒作，美国主产区良好的天气模式得到延续，盘面连续反映了天气状况。目前来看，美国大豆长势仍在恢复中，虽不如预期理想，但美国天气情况良好，有助于大豆优良率的提升。

　　豆类价格在底部有所企稳，下一个关注点是8月的供需报告，USDA是否对播种面积、单产及产量等数据进行调整值得期待。

　　国内方面，国产大豆现货稳中偏强，且港口检查进口大豆贸易流向也给盘面带来利多提振。不过，下游采购需求并未受此影响出现明显改观，且目前处于豆制品需求淡季。整体来看，市场多空交织，价格上下两难。

　　上周，豆粕现货价格先抑后扬，整体偏弱，价格回调后市场成交转淡，北方地区压力不大，华南地区价格依旧偏弱，市场预计近两个月到港大豆数量庞大，加之港口检查进口大豆贸易流向，短期内粕类走势以回调对待。操作上，轻仓短线或观望。

　　（作者单位：银河期货）