易盛农产品指数深探筑底

　　上周易盛农产品(000061,股吧)指数在上周一触碰1013.22点低点后探底，周末收于1022.39点。

　　白糖探底回升，在20日均线附近受阻。白糖上周上涨，传闻7月现货销售形势好转是刺激糖价回升的内在力量，外盘出现止跌迹象亦提振人气。经过近两个月的调整之后，郑糖远期合约价格已经回到现货价格附近，而未来食糖减产及甘蔗收购价上升的预期无疑将使糖价应有更高定位。国际方面，原糖维持底部震荡，一方面巴西压榨进入高峰期；其次，美联储加息预期较强，雷亚尔走势持续疲弱。因此，中期来看，外盘受供应过剩及雷亚尔贬值的影响，或继续延续底部运行态势，上行压力较大，须关注巴西压榨进度、巴西雷亚尔走势。

　　棉花维持在12750元/吨附近震荡。国内方面，国储棉轮出和兵团棉竞卖成交率持续低位；现货市场棉价稳定，下游纺织销售寡淡，纺织企业按单采购；近期天气炒作有推升棉价可能，但下游销售弱势难以支撑棉价大幅反弹。国际方面，印度季风降雨有利于棉花生长，据其国内棉花协会预计，至今年10月份，棉花库存将增至126万吨左右，较去年同期增加约1/4，为近日印度国内棉价走软的主要原因；巴基斯坦出现洪灾，不利于棉花生长；美棉长势良好，综合来看目前厄尔尼诺对棉花产量和质量的影响尚无定论。中国轮出储备棉和印度棉竞卖长期压制美棉上行空间。

　　菜粕在5日和40日均线间振荡。基本面上，目前尽管进入水产需求旺季，但在替代产品因素的影响下，菜粕现货需求难有实质性好转，近期期价的弱势仍将延续，不过由于近期主产区开工率仍未出现明显好转，并且受到加工工艺的制约，菜粕的供应量存疑，所以菜粕期价不会直线下挫，后期或将弱势振荡整理。菜油围绕5850元/吨附近震荡。在各地收储政策尚未全面明朗、国储库存压力较大、食用油市场行情和销售均较弱的情况下，预计短期菜油价格仍将继续弱势运行。

　　综上所述，菜粕菜油价格弱势震荡运行，棉花中期上涨力度不大，白糖有多重利好长期看多。所以未来农产品指数走势将取决于白糖和棉花走势的强弱。