加息阴影下的商品：黄金魅力渐失 去泡沫恐继续

　　国际投行美银美林银行最新的一份报告称，管理基金在过去的一周中持有更多的黄金空仓，为近10年来首度持有黄金净空仓，这暗示金价将进一步下滑。

　　截至北京时间7月28日18:00，现货黄金涨0.3%至每盎司1096.96美元，但仍徘徊在2010年初以来的低点附近。上周五曾低至每盎司1077美元，为2010年2月以来最低价，并连续第五周下跌。

　　“黄金目前已经不再‘珍贵’了。”美银美林表示，投资者和分析师普遍认为目前的黄金价格仍含有泡沫。因为在10年前，金价大约位于每盎司400美元附近。

　　四大利空力压金价

　　业内人士认为，近期金价跌跌不休，源于四大利空压制。

　　首先，希腊局势出现缓和，短期内政治风险已被释放，银行业也已恢复营业，消除了希腊被迫退出欧元区的风险。世元金行研究人士认为，紧张的地缘政治问题，通常利好黄金，这是因为投资者习惯性地会将黄金视作安全资产，但经过统计发现，近年来，黄金在这方面的功能表现并未得到很好的体现，并且目前这些风险点已基本释放，更难言能够令金价出现大的上涨。

　　其次，美国加息是挥之不去的噩梦。世元金行认为，美元指数自上涨以来，始终伴随着加息预期的提升，这也让美元成为了悬在金价头上的“达摩克利斯之剑”，始终挥之不去。美元表现也许存在大国之间的“博弈”，也许出于本国利益的考量，更可能是金融“战争”的工具与手段；可是无论怎样，事实是美元指数仍旧在不断的“攀升”，金价正在遭受着“无情”的打压。并且，美联储上周突然发表声明称，因疏忽误发机密信息“年内将加息一次”，这似乎是在为加息做热身。

　　再次，中国黄金储备增量不及期望，市场情绪失望透顶。7月17日，中国央行公布最新的黄金储备数据，自2009年4月的1054.6吨上升至1658吨，上升600吨，增幅达57%。此前彭博研究数据显示，按照中国贸易数据、国内产量和中国黄金协会的数据计算，中国央行的黄金储备可能已经增长两倍，达到3510公吨，而本次更新的黄金储备量远不及市场预期。

　　最后，暴跌的最直接推手当非ETF大额抛售莫属。全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓数量一直被看作是黄金走势的风向标，其持有量的变化对黄金中短期走势存在较强的预测意义。截至2015年7月25日，该ETF基金持有黄金数量为680.15吨，该数值为2008年9月以来的最低值。全球最大黄金ETF基金的持续减持，已经很好说明了国际资本对黄金市场的“摒弃”态度。并且，7月17日该基金大幅减仓11.63吨，这也是该基金自2012年12月24日以来最大的一次单日减仓，在随后的一个交易日中国际黄金果然出现了暴跌。

　　金价或破1000美元

　　国际著名投行高盛在上周曾表示，预计今年金价将逾6年来首度跌破每盎司1000美元。而另一国际机构汇丰银行称，短期内金价或仍承压，有可能冲击1000美元价位而后反弹。

　　澳新银行驻新加坡的大宗商品策略师Victor Thianpiriya预计，如果每盎司1080美元再度失守，则下一重要支撑位在1045美元。

　　利空金价的消息还有，世界最大黄金精炼商Valcambi昨日称，今年中国的黄金进口量降幅可能多达40%，主要原因是用黄金为国内融资做担保的需求减少。

　　据行业机构GFMS称，二季度中国金条和金币销售量同比下滑了26%至35吨，为自2009年以来的最低水平。同期中国黄金首饰的消费量则同比下滑23%至102吨。

　　该报告称，短期内黄金市场可能会有逆转，但在回到每盎司1180美元上方之前，金价上涨仅仅是修正且将是暂时的。

　　“自从金价跌破1132美元的低点后就预示着金价进入新一轮的下跌趋势之中，但其下跌绝非一蹴而就。”世元金行在接受采访时表示，这是因为黄金作为商品，其必然存在生产成本，而且中国和俄罗斯存在一定的增加黄金储备的潜力，这种预期潜力可以为黄金带来阶段性的支撑，但这种支撑不对整体趋势构成影响。此外，美联储加息存在较长的预期时间，市场被反复不停的“打预防针”，这样降低突发性因素对价格的影响或是打压，力度减弱。所以金价下跌趋势不变，但应该是震荡走低，价格存在反复。

　　市场也不乏乐观者。顶金实业董事长兼总裁夏宇飞表示，风险事件频现两信号，暗示黄金有望反弹，其中之一是美国股市的疲软，这为黄金提供支撑，同时市场对于本周美联储偏鸽派的预期，对黄金也构成基本面支撑。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。